80年代末期，因交通便利而頻繁進(jìn)出香港的深圳人，除了采購花花綠綠的內(nèi)地緊俏生活物品，開始更多地把目光集中在那里發(fā)達(dá)的資本市場上。透過證券交易所每天紅綠變幻的盤面，香港人通過股市籌集了大量資金，企業(yè)與市場的關(guān)系也非常密切；而對政府而言，內(nèi)地很多在過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度下需要操心的事情，在規(guī)范的資本市場里有序地解決了。
　　1989年11月，深圳市政府作出了建立深圳證券交易所的決定。邁出這一步，在當(dāng)時(shí)看來非常大膽。
　　1990年12月1日，深交所試營業(yè)。王健、禹國剛先后被深圳市政府任命為主持工作的副總經(jīng)理。兩位中國第一代證券人回首了深交所最初歲月――
　　
　　深交所初創(chuàng)
　　禹國剛：
　　深圳證券市場的起步最早應(yīng)追溯到1986年。當(dāng)時(shí)一些企業(yè)為了擺脫經(jīng)營中的困境，在市政府的指導(dǎo)下進(jìn)行了股份制改造。1988年4月1日，深圳發(fā)展銀行在特區(qū)證券公司的柜臺(tái)上開始了最早的證券交易。隨后深圳市國投證券部和中行證券部相繼開業(yè)，萬科、金田、安達(dá)、原野(世紀(jì)星源的前身)等也陸續(xù)發(fā)行了股票并上柜交易�！袄衔寮摇惫善痹凇袄先摇弊C券部的柜臺(tái)交易，構(gòu)成了深圳證券市場的雛形。
　　1988年5月，當(dāng)時(shí)的市委書記、市長李灝提出，深圳要利用政策優(yōu)勢，創(chuàng)建資本市場。11月，市政府成立了資本市場領(lǐng)導(dǎo)小組，下設(shè)專家小組和顧問小組。我擔(dān)任了專家小組的組長。顧問小組主要由香港新鴻基有限公司的專業(yè)人士組成。新鴻基當(dāng)時(shí)在香港是著名的證券公司，擁有很多專業(yè)人士。但另一方面，推進(jìn)股份制改革的難度也很大，因?yàn)樯鐣?huì)上還在激烈地爭論所有制姓“社”姓“資”的問題。有人甚至打電話到市政府質(zhì)問：“為什么要搞資本主義市場?”我記得當(dāng)時(shí)還專門寫過一個(gè)關(guān)于“什么是資本市場”的簡介材料，市政府也搞過四期“資本市場基本理論培訓(xùn)班”。
　　為了避開當(dāng)時(shí)的很多矛盾，后來有人提出，干脆用“證券市場”代替“資本市場”的提法。這個(gè)建議最終被采納了――盡管“證券市場”比“資本市場”的內(nèi)涵縮小了很多。
　　實(shí)際上，這個(gè)時(shí)期的深圳，股票已進(jìn)入供不應(yīng)求階段。許多人白天在證券營業(yè)部買不到，晚上就在荔枝公園北面園嶺小區(qū)的特區(qū)證券部周圍自發(fā)形成一個(gè)黑市――月光下一邊是股票交易，一邊是政府宣傳車的高音喇叭告誡人們“小心受騙，不要參與股票黑市交易”。
　　為了加強(qiáng)對股票市場的管理，市政府催促資本市場領(lǐng)導(dǎo)小組加快工作進(jìn)度。于是我們在香港新鴻基證券專業(yè)人士的幫助下，組織了一批研究生，專門翻譯國外成熟的證券市場的法律法規(guī)，包括《證券法》、《公司法》、《投資者保護(hù)條例》等，并草擬了特區(qū)證券市場的一些法規(guī)草案。1989年9月，我們向市政府遞交了《關(guān)于籌建深圳證券交易所的請示》。
　　兩個(gè)月后，市政府下達(dá)了《關(guān)于同意籌建深圳證券交易所的批復(fù)》，并成立了深圳證券交易所籌備小組。當(dāng)時(shí)主管這項(xiàng)工作的張鴻義副市長讓我去找王健一起籌備。王健的職務(wù)是深圳發(fā)展銀行主持全面工作的副行長。我連著跑了三次，王健還是不同意。最后我說：“你不同意跟市長說去。”我們就一起到了張鴻義的辦公室。
　　王�。�
　　當(dāng)時(shí)我不想去辦什么交易所，因?yàn)閷τ谧C券市場還沒有什么認(rèn)識(shí)。副市長張鴻義就先說“軟話”，又來硬的：“你是不是共產(chǎn)黨員?”最終我是“被逼上任”的。
　　最初交易所籌備組的主要人員就是我和禹國剛。深圳市投資管理公司提供了20萬元的無息貸款。后來我們找到了深圳物業(yè)集團(tuán)，他們說在國貿(mào)大廈還有幾間倉庫可以騰出來無償給我們使用，條件是幫助他們“上市”。我說“行”，就這樣，花了一萬多塊錢簡單裝修了一下，籌備組就搬進(jìn)去了。
　　到1990年的五六月間，交易所已經(jīng)籌備得七七八八，而這時(shí)上海剛剛開始籌備。當(dāng)時(shí)的上海市副市長黃菊還帶隊(duì)來深圳與我們籌備組交流，我們把自己做好的一本“藍(lán)皮書”送給了上�？腿恕＿@本“藍(lán)皮書”是我們籌備組做出的交易所管理法規(guī)、交易規(guī)則等文件，非常厚的一本。
　　到這一年的9月，國務(wù)院批準(zhǔn)了上海市成立上海證券交易所的報(bào)告，而我們深圳市的報(bào)告卻遲遲沒有得到批準(zhǔn)。
　　我們一直向市里匯報(bào)交易所的籌備情況，表示“隨時(shí)可以開張”，但市里有的部門卻開始打退堂鼓。后來我們也明白了，他們就是不希望讓深交所開在上交所前面，不然出了事就麻煩了。想來想去，我們直接找到了市委書記李灝。
　　1990年11月22日，市委書記李灝、市長鄭良義、副市長張鴻義等領(lǐng)導(dǎo)到交易所視察籌備情況。李灝一進(jìn)門就問：“準(zhǔn)備得怎么樣了?今天我們可是來拍板的�！蔽液陀韲鴦偠急硎荆骸笆欣锝裉於ㄏ聛恚魈炀烷_業(yè)。”視察完了，李灝決定，深圳證券交易所開始集中交易的最后日期定在12月1日。
　　1990年12月1日，深圳證券交易所第一次響起了開市的鑼聲，當(dāng)天就成交了8000股安達(dá)股票。但直到這時(shí)候，深交所仍然沒有得到國務(wù)院的正式批準(zhǔn)。市委書記李灝為此動(dòng)身北上，爭取有關(guān)部門的批準(zhǔn)。
　　實(shí)際上，關(guān)于到底辦不辦深交所這個(gè)問題，原電子工業(yè)部部長周建南起了很大作用。1990年11月，江澤民總書記趁在深圳參加特區(qū)建立10周年的慶典之機(jī)，約劉鴻儒談過建立股市的問題；回北京以后，他還專門請周建南到深圳進(jìn)行調(diào)研。周建南在深圳進(jìn)行了幾個(gè)月的認(rèn)真、全面的研究，最終向中央建議應(yīng)該建立深交所。此后，江澤民同志作出指示，同意股市繼續(xù)試點(diǎn)，但暫限于深圳和上海兩個(gè)城市。
　　來自北京的中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心(聯(lián)辦)的幾位專家在我們交易所的籌建上也幫了很大忙。那時(shí)候我們沒錢，他們就自費(fèi)來深圳幫著研究交易規(guī)則和有關(guān)法規(guī)，連辦公桌都沒有，天天趴在茶幾上寫。
　　
　　
　　市政府“救市”
　　王�。�
　　在1990年12月1日深交所開張前，深圳的證券交易實(shí)際上已經(jīng)到了一種近乎瘋狂的地步，投資者爭相入市，搶購股票，深發(fā)展的股價(jià)從交易柜臺(tái)上的16元炒到了黑市上的120元。
　　在交易所開張的同時(shí)，市政府發(fā)布了取締黑市交易的通告，同時(shí)決定調(diào)整漲停板的幅度，股價(jià)的升幅由原來的每天1％改為0.5％；買入方還需繳納印花稅。這些舉措鮮明地反映了深圳市政府取締黑市、穩(wěn)定市場的決心，帶來的后果卻是長達(dá)10個(gè)月的股市暴跌。
　　當(dāng)時(shí)市場上的小道消息也非常多，什么“馬上征收差價(jià)稅”、“中央要深圳停市整頓”等等。雖然政府一直否認(rèn)傳聞，《深圳特區(qū)報(bào)》還刊出了“90年代第一春，深圳股市有牛氣”這樣的文章，但進(jìn)入1991年以后，股市還是跌個(gè)不停。1991年4月22日這一天，深交所沒有一筆買單，全部是賣單，因此當(dāng)天的記錄為“零成交”。
　　到了7月，我們再也忍不下去了，開始商量如何救市。在得到張鴻義副市長的同意后，開始進(jìn)行緊張的準(zhǔn)備工作。7月10日星期三，深圳市各有關(guān)部委和研究機(jī)構(gòu)的代表一起召開了第一次“救市”會(huì)議。會(huì)上有人反對救市，說“讓市場決定”這類話，但我不贊成，非常激動(dòng)，一下子就發(fā)了心臟病，結(jié)果住進(jìn)了醫(yī)院。
　　禹國剛：
　　王健住院以后，股市還在跌，深發(fā)展已經(jīng)跌到了十六七塊。我這個(gè)時(shí)候肩上的擔(dān)子很重，一天去兩趟醫(yī)院，與王健商量救市的具體安排。
　　8月19日、21日、23日、25日，副市長張鴻義先后四次召集深圳的一些企業(yè)老總開會(huì)，希望他們能夠參與“救市”，但沒有一位響應(yīng)。
　　9月2日，市政府召開了最后一次“救市”會(huì)議。市長鄭良才親自出席，但局面還是沒有好轉(zhuǎn)。最后市里終于同意拿出2個(gè)億救市，資金來源主要是深圳市投資管理公司、深圳市國投等單位，再加上深圳市的證券市場調(diào)節(jié)基金。這個(gè)調(diào)節(jié)基金由各證券交易部門收存的股東保證金的利息、證券交易市場征收的印花稅構(gòu)成，成立于1991年。深圳市曾在1991年1月1日頒布過《深圳市證券市場調(diào)節(jié)基金管理暫行辦法》，但是調(diào)節(jié)基金一直沒有派上用場。
　　當(dāng)時(shí)深圳市場的總市值大約為50個(gè)億，2億元的救市資金如果操作不好，只會(huì)打了水漂。我和王健商量采取“穩(wěn)住龍頭股，穩(wěn)住大盤”的總方針，由深圳市財(cái)政局副局長、證券市場調(diào)節(jié)基金負(fù)責(zé)人金明和我擔(dān)任現(xiàn)場總指揮；具體操作細(xì)節(jié)高度保密，只有我、金明知道詳情。9月初，我們悄然入市，每天吃進(jìn)5000股深發(fā)展，讓這只龍頭股的價(jià)位穩(wěn)定在13.70元。當(dāng)時(shí)我們認(rèn)為，只要深發(fā)展不再跌，股市雖然不會(huì)迅速反彈，但是會(huì)穩(wěn)定股民的投資心態(tài)。雖然早在8月，市場上已經(jīng)有了“政府要救市”的傳言，但是炒股高手分析的結(jié)果是，救市者的底線是15元，因此深發(fā)展一跌破15元，市場就一片跌聲。不過我們當(dāng)時(shí)也采取了“誘敵深入”的策略，不斷在低位吸貨，2億元的救市資金一直活躍在市場上。我們深知這次救市要有良好的心理素質(zhì)，不能急，誰的耐性好，誰就能取得最后的勝利。
　　為了挽救市場的信心，我還兩次到市廣播電臺(tái)作公開演講。這時(shí)，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)逐漸被我們托上來了，到9月29日，國慶節(jié)前的最后一個(gè)交易日，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到了14.95元。
　　10月3日深市復(fù)市，休息了三個(gè)交易日的股民們好像忽然間醒悟過來了，全部要買深發(fā)展，當(dāng)天深發(fā)展就沖到了16.10元；隨后幾天繼續(xù)直線上升，到10月10日，深發(fā)展的股價(jià)已經(jīng)26元了。
　　深圳市國投和調(diào)節(jié)基金通過20多天的操作，一下子賺了幾千萬。
　　(摘自《財(cái)經(jīng)》2000年11月號)▲

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