曾經(jīng)導演了一場場驚心動魄投資大戲的溫州資本正在陷入一個難以掙脫的民間借貸漩渦，這次他們還能全身而退嗎？ 　　 　　最近一個因資金鏈出問題而攜款出逃的是溫州百樂家電的老板鄭珠菊，據(jù)悉她已被溫州龍灣區(qū)公安局網(wǎng)上通緝。同之前被曝光的眾多溫州老板一樣，她有自己的借貸圈子，承諾給予高額月息。稍有不同的是，這次的涉案金額已經(jīng)上升到億元級別。
　　事實上，現(xiàn)如今這樣的案件已經(jīng)沒有太大新鮮感。記者粗查了一下，僅4月以來，十多位溫州老板都對手里的借貸資金失去控制，最終選擇了潛逃，而他們中大部分來自于傳統(tǒng)制造行業(yè)，又涉及了房地產(chǎn)投資。
　　中國人民銀行溫州中心支行7月發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》指出，溫州民間借貸的市場規(guī)模已達1100億元。該行去年年底的一次民間借貸問卷調(diào)查得出的數(shù)據(jù)更駭人。在接受調(diào)查的對象中，有89%的家庭個人和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸。
　　逐利構(gòu)成了溫州這座城市的天性，現(xiàn)在這種天性正在讓溫州人看到資本的另一面。沒人能預言這場借貸漩渦的最終走向。惟一可以肯定的是，它不會無緣無故形成，更不會無緣無故消失。
　　
　　搖搖欲墜的“龐氏騙局”
　　
　　在溫州泰順縣，除了美麗的廊坊，最為外界津津樂道的就是放利（民間借貸）。更夸張的一種說法，在縣里的羅陽鎮(zhèn)，幾乎沒有一個家庭不參與借貸。而從另一個角度來看，泰順也不過是溫州的一個縮影。
　　“說來好笑，這事真的是巧得不能再巧了�！闭f話的是溫州泰順縣一家小企業(yè)的老板馮威。
　　事情要從一個月前說起，當時馮威把20萬元現(xiàn)金給了開貸款公司的朋友阿興（化名），阿興答應(yīng)給2分的月息（相當于年利率24%），一個月后返還。上周當?shù)氐囊晃焕峡蛻裟弥?萬元現(xiàn)金來還欠款，結(jié)果馮威發(fā)現(xiàn)這里面一部分錢是自己借給阿興的。
　　“肯定不會錯�！笨粗�記者一臉的不相信，馮威表示。阿興打來電話要錢時，馮威正在和工人一起修理機床。接到電話后他只是隨意擦了擦手就去保險柜取錢，后來才發(fā)現(xiàn)很多張錢在清點時沾上了手印。
　　不過馮威事后了解到，這筆錢是客戶從另一家貸款公司借的，阿興也沒有將錢給那家貸款公司。那就是說，這筆錢在短短半個多月時間里至少經(jīng)過了兩家以上貸款公司之手。而最終客戶借款的月息達到了4分。
　　在馮威的引薦下，記者見到了阿興，歲數(shù)不大但很精干。他說自己的公司規(guī)模在當?shù)夭⒉凰愦螅�一個月的流轉(zhuǎn)也就在千把來萬，“多是親戚朋友的錢，也不敢亂來�！�
　　阿興一般以1至2分的月息從親戚朋友那借錢。借到錢后有兩種選擇，一種是繼續(xù)借給另一個貸款公司，一般月息在3分左右，另一種是直接給借款人，月息4分以上。這在他看來算是比較公允的利息。
　　“我肯定不是借貸的終點，從我這里出去的錢很大一部分還會繼續(xù)拆借給別人，每一次只要再加一點，到最后就不好說了。”阿興曾經(jīng)見到最高的月息達到了1角，也就是說借出去1萬元，一個月后的利息是1000元，“有些傳言就真的不敢說了�！�
　　據(jù)溫州中小企業(yè)促進會會長周德文稱，溫州民間借貸利率已超過歷史最高值，目前一般的月息已達3至6分，有的高達1角，甚至更高的達到1.5角，年化率高達180%。如此高的利潤，吸引了大批擔保公司加入。而正由于這些擔保公司的加入，使得溫州民間借貸干流上分出的支流更多。阿興表示，資金如果只倒手一次，利率還是可以控制的。但現(xiàn)在資金拆借鏈條越來越長。中間環(huán)節(jié)多了，利率也就不斷被抬高，只要有下家，資金循環(huán)就不會斷。
　　不斷找到下一位應(yīng)允給予高利息的借款人，以償還之前的利息，這種形式不得不讓人想起臭名昭著的“龐氏騙局”，它的核心就是將后一個投資者的錢付給前一個投資者當回報。稍有不同的是，在溫州最后一個借款人不一定都是龐齊那樣的騙子。
　　雖然民間借貸的鏈條很復雜，但只要最后一個借款人能把錢還上，整條鏈條仍可以正常運轉(zhuǎn)下去。問題是最后一個借款人能否完成兜底？
　　任何一筆良性借貸都具備兩個條件：一個是由擔保公司和銀行組成的風險控制機構(gòu)，保證借款人能還錢。一個是借款人自身有還錢的能力。但如今，這兩點恰恰是溫州民間借貸所缺乏的。
　　馮威說，說到底大家是因為有利可圖才借錢，可按照現(xiàn)在的利率水平，一年要穩(wěn)賺30%才能還清，“現(xiàn)在哪有這么好的獲利渠道？”在他身邊，前兩年朋友們會去投資房地產(chǎn)，一年下來足夠還清本息，“但現(xiàn)在想靠炒房賺錢根本不可能。如果真的按照1.5角的月息計算，恐怕只有從事非法活動才能還清�！�
　　溫州市中級人民法院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)正讓最后一絲希望也開始搖搖欲墜。今年3~5月份短短3個月內(nèi)，溫州市法院共受理民間借貸糾紛案件2628件，比去年同期多出474件。案件總標的額高達9.31億元，比去年同期多出3.15億元。
　　就是說眼下溫州全市平均每天有近30起民間借貸糾紛產(chǎn)生，平均每天有近1000萬元的糾紛產(chǎn)生。更讓人擔心的是，像鄭珠菊這樣的當?shù)亍褒孆R”正如多米諾骨牌一樣倒下，一發(fā)不可收拾。
　　
　　溫州民間借貸發(fā)源史
　　
　　對于溫州民間借貸，用“成也蕭何敗也蕭何”來形容再貼切不過。
　　早在上世紀80年代初，浙江的溫州、臺州等地就開始了民間借貸。一開始只是親朋好友間的小額周轉(zhuǎn)，月息也就1分左右，2分十分罕見。到了90年代初期，受通貨膨脹影響，平均利率超過3分，4分、5分也不少見。同期信用社的一年期存款利率達到15%，一年期貸款利率接近20%。但這個號稱歷史最高的利率和如今相比也相形見絀。
　　溫州中小企業(yè)促進會會長周德文說，早期借出去的錢都以做實業(yè)為主，因為賺錢的機會很多，加上溫州人天生敏銳的商業(yè)嗅覺，資金周轉(zhuǎn)率很快，利用率也很高。
　　馮威的朋友，一家公司的總經(jīng)理王先生就是靠著這樣的資金周轉(zhuǎn)積累起原始資金。他說，溫州人不是天生有錢，但溫州人愿意把錢交給信任的人，自己就是依靠親戚的幫助逐漸把小買賣做大，現(xiàn)在有了自己的加工工廠。
　　但在一個較為成熟的市場，利潤肯定是會隨著進入者的增加而稀釋，不過因為有了原始積累，很多企業(yè)可以不依靠民間借貸來維持生產(chǎn)。如果不是那場金融危機，平衡可能還會延續(xù)。
　　江浙一帶的制造業(yè)發(fā)端于小作坊，講究的是資金的快進快出。比如王浩現(xiàn)在從事的銅加工業(yè)，銅原料本身就占用了一大筆資金。他只能先將產(chǎn)品賣出去，然后將賺來的錢購買原料。這種周轉(zhuǎn)能節(jié)省很大一部分資金，但前提是一定要賣出去。
　　隨著金融危機的到來，賣出去的環(huán)節(jié)開始受到影響。來自下游的訂單開始萎縮，下游企業(yè)也開始延長交款的賬期，再加上人工、材料等綜合成本的上升，王浩不得不需要更多資金來保證生產(chǎn)。
　　于是問題來了，他能向哪里借錢？
　　上半年的《溫州市金融形勢分析報告》顯示，一些大型企業(yè)憑借資產(chǎn)實力、人脈關(guān)系在信貸資源分配方面有著絕對的優(yōu)勢。調(diào)查顯示，大企業(yè)貸款發(fā)放率達96.5%，分別比中型企業(yè)和小型企業(yè)高出21.3和33.1個百分點。
　　“當時印象很深，跑了中農(nóng)工建四大行，都說我們沒有達到貸款資格，最后是靠著關(guān)系向民營的泰隆銀行借了錢。”王先生回憶說。他就是靠那筆錢起死回生，現(xiàn)在還在實業(yè)里待著。
　　更多沒法向銀行借錢的中小企業(yè)，只能將目光轉(zhuǎn)向讓他們發(fā)家致富的民間借貸。
　　在中國社科院金融所研究員曹紅輝看來，中小企業(yè)主深陷民間借貸漩渦是他們無法從正規(guī)渠道取得成本較低的貸款，而民間借貸高企的利率讓他們放棄低利潤的制造業(yè)，轉(zhuǎn)向風險更高但回報率更大的投資領(lǐng)域。
　　王先生說，如果不是看到政府調(diào)控房地產(chǎn)，我很有可能也去炒房了。他表示，現(xiàn)在在溫州有錢的大企業(yè)開始成為放貸的主力軍，他們能從銀行拿到成本較低的貸款，轉(zhuǎn)手就能獲得10%以上的利潤。一些小企業(yè)看到主業(yè)已經(jīng)不行，就把資金抽出來去炒房。
　　“本地人還有種傾向，與其把錢存銀行里貶值，不如放放貸，起碼能跑贏通脹。”阿興說溫州人本來就有逐利的天性，現(xiàn)在股市不行，房地產(chǎn)受到打壓，民間借貸成為了一種投資渠道。
　　9月13日，博鰲亞洲論壇前秘書長龍永圖在參加“2011全球CEO高層論壇”時表示，溫州地區(qū)民間借貸盛行很大一部分原因是現(xiàn)在投資渠道單一，民間借貸正好提供了一種出路。
　　中國人民銀行溫州中心支行9月15日發(fā)布的“最合算投資方式”問卷調(diào)查顯示，今年第二季度，選擇“民間借貸”的市民占到24.5%，占據(jù)首位。
　　龍永圖說，要想解決民間借貸問題，就必須給資金找到合適的歸屬，讓他們盡快陽光化。
　　關(guān)于這點，民間早已開始行動，以網(wǎng)絡(luò)借貸、小額貸款公司為代表的民間借貸新模式，就是民間借貸陽光化的一種有益探索。
　　
　　松綁民間借貸
　　
　　其實對于融資需求旺盛的浙江省，只要有正規(guī)的監(jiān)管體系，民間資本產(chǎn)生合理循環(huán)是水到渠成的事，不過在浙江乃至全國，小額貸款公司、網(wǎng)絡(luò)借款都面臨著較大的發(fā)展困境。
　　據(jù)王先生了解，現(xiàn)在溫州當?shù)匦☆~貸款公司的門檻比銀行要低很多，利率差不多是銀行利率的3.5倍左右，比民間借貸要劃算很多，“但很多公司已經(jīng)貸不出錢來了。”
　　溫州瑞安的華峰小額貸款股份有限公司在兩年內(nèi)實現(xiàn)兩次增資擴股，注冊資金達到8億元，成為全省單體規(guī)模最大的小額貸款公司。不過華峰的資金規(guī)模遠不能滿足中小企業(yè)的需求。
　　“雖然我們資金規(guī)模比其他小貸公司都要大，可實際剩下的可貸資金并不多�！惫�司總經(jīng)理陳壽清說。目前他們正在積極計劃申請第三期的增資擴股。
　　按照現(xiàn)有的小額貸款公司試點相關(guān)辦法，設(shè)立公司主要資金包括股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)的融入資金。具體的融資規(guī)模僅限定為注冊資本凈額的50%。也就是說注冊金額為1億元的公司最多只能往外貸款5000萬元。
　　更大的問題是現(xiàn)在小額貸款公司不能自行吸收閑散的資金，只能眼睜睜看著閑散資金流入房地產(chǎn)或者民間借貸。浙江多個小額貸款公司開張后很快出現(xiàn)“斷糧”的現(xiàn)象。
　　廣州萬穗小額貸款公司董事長張化橋做過測算，現(xiàn)在全國近4000家小額貸款公司加起來也就是4000個億貸款規(guī)模，差不多是華夏銀行的一半，“這樣一來小額貸款公司很難持續(xù)為中小企業(yè)輸血�！�
　　制約小額貸款公司發(fā)展的還有其尷尬的身份。據(jù)了解，目前小額貸款公司雖由各地金融辦牽頭，但管轄權(quán)歸屬工商，因而在稅收政策方面不能享受和正規(guī)金融機構(gòu)一樣的優(yōu)惠稅率，盈利空間較小。
　　浙江海之星律師事務(wù)所律師黃巍算過一筆賬，以目前小額貸款公司平均貸款利率18%計算，扣除3%的呆壞賬撥備率，以及2%的運營成本，小額貸款公司的凈資產(chǎn)收益率只有13%，遠低于上市銀行25%的保守估計。這還沒有扣除其向商業(yè)銀行的融資成本。
　　至于網(wǎng)絡(luò)貸款，它的實質(zhì)只是中介服務(wù)機構(gòu)，注冊性質(zhì)屬于一般互聯(lián)網(wǎng)公司。因為了解不到客戶在線下的真實情況，一旦發(fā)生大面積違約，會形成較大的金融風險。也因為這一原因，網(wǎng)絡(luò)貸款還是以個人消費類貸款為主，不能給中小企業(yè)足夠的幫助。
　　日前銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了《關(guān)于人人貸有關(guān)風險提示的通知》，提示P2P網(wǎng)絡(luò)貸款具有大量潛在風險。銀監(jiān)會要求銀監(jiān)分局和各家銀行采取措施，做好風險預警監(jiān)測與防范工作。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，以風險提示的形式出現(xiàn)，表明銀監(jiān)會現(xiàn)在無意將P2P平臺納入監(jiān)管范圍。這就意味著網(wǎng)絡(luò)貸款仍然處于一個灰色的邊緣地帶。
　　“說到底，無論是小額貸款公司還是網(wǎng)絡(luò)貸款都沒有真正獲得政策上的全力扶持。”中共浙江省委黨校教授王祖強說。
　　他表示，現(xiàn)在必須要有更多途徑來實現(xiàn)民間借貸陽光化，除了明確小額貸款公司的金融機構(gòu)身份外，還應(yīng)該鼓勵小額貸款公司向村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行發(fā)展，最終形成以商業(yè)銀行為主，農(nóng)信社、專業(yè)貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行為輔的多層次金融格局。同時要真正實現(xiàn)利率市場化，促使地下資金轉(zhuǎn)入地上，進而滿足各類型企業(yè)和個人的融資需求。
　　龍永圖強調(diào)，政府應(yīng)當對銀行業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，讓更多民間資本組成正規(guī)的中小銀行，來為中小企業(yè)服務(wù)。
　　人行溫州中心支行發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》則提出要為民間借貸多找投資的出口，“加快構(gòu)建以民間借貸資本為主體的風投體系，將風險投資本身視為一種產(chǎn)業(yè)來大力扶持�！�

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