[提要]20世紀(jì)30年代大蕭條以來最嚴(yán)重的國際金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，發(fā)達(dá)國家已陷入經(jīng)濟(jì)衰退，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)減速，國際貿(mào)易和投資明顯趨緩。當(dāng)前國際金融危機(jī)還在蔓延和深化，2009年世界經(jīng)濟(jì)整體可能進(jìn)入衰退，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨更加嚴(yán)峻的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　[關(guān)鍵詞]金融危機(jī)；
世界經(jīng)濟(jì)；
中國經(jīng)濟(jì)

　　一、當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢的主要特點(diǎn)

　　(一)美國次貨危機(jī)轉(zhuǎn)為全球金融危機(jī)

　　2008年下半年以來，美國次貸危機(jī)已轉(zhuǎn)化為金融危機(jī)，使美國金融體系出現(xiàn)系統(tǒng)性崩潰，幾乎所有類型的金融機(jī)構(gòu)都難以幸免。除五大投資銀行全軍覆沒，“兩房”和國際投資集團(tuán)(AIG)被政府接管外，花旗集團(tuán)、美國銀行等最大商業(yè)銀行也陷入困境。另外，還有約50家儲蓄銀行倒閉。

　　“城門失火，殃及池魚”。發(fā)端于全球金融中心美國的金融危機(jī)向其他國家迅速蔓延，變成了全球金融危機(jī)。首當(dāng)其沖的是歐洲國家，由于購買了美國大量次貸等“有毒”的金融資產(chǎn)，一個又一個資產(chǎn)數(shù)以百億美元計的金融機(jī)構(gòu)深陷困境。2008年9月中旬以來，英國最大房貸機(jī)構(gòu)HBOS被勞埃德銀行以189億美元收購；
另一家大型房貸機(jī)構(gòu)布拉德福德-賓利被英國政府接管；
比利時最大金融機(jī)構(gòu)富通集團(tuán)瀕臨倒閉，其在荷蘭、比利時和盧森堡三國的業(yè)務(wù)被法國的巴黎國民銀行收購；
法國、比利時和盧森堡政府聯(lián)手向瀕臨絕境的德克夏銀行注資92億美元；
冰島三大銀行均深陷困境，冰島政府接管兩家(Landsbanki和Kaupthing)，并將另一家(Glitnir)置于破產(chǎn)托管程序，其貨幣從131冰島克朗兌1歐元下跌至340冰島克朗兌1歐元，即貶值61%以上。后來由國際貨幣基金組織出面向冰島提供一筆總額為21億美元的兩年期貸款以救急。新興市場國家也無法置身事外。許多國家股市暴跌、貨幣急劇貶值，財政狀況惡化，外資大量外逃。俄羅斯政府承諾提供1700億美元，支持金融市場和銀行；
烏克蘭國民銀行接管該國第六大銀行(Prominvestbank)。不少國家不得不向國際社會求救，與國際貨幣基金組織磋商以獲得緊急貸款的國家有巴基斯坦、匈牙利、烏克蘭、吉爾吉斯斯坦、白俄羅斯等。

　　(二)全球股市、匯市劇烈動蕩

　　發(fā)達(dá)市場與新興市場股市持續(xù)同步震蕩。據(jù)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司統(tǒng)計，2008年全球股市在暴跌中蒸發(fā)掉大約17萬億美元市值。以美國為首的發(fā)達(dá)市場股指下跌了42.7%。[1]2008年為美國股市自20世紀(jì)30年代大蕭條以來表現(xiàn)最差的一年，道瓊斯30種工業(yè)股票指數(shù)累計下挫34%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌38%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌40.5%。日本日經(jīng)指數(shù)和英國金融時報100種股指分別下降45%和31%。[2]新興市場股市的跌幅超過發(fā)達(dá)股市，2008年新興市場股指跌了54.7%左右，其中烏克蘭、羅馬尼亞、保加利亞、俄羅斯股價跌幅分別為80%、75%、75%、73%；
巴西、印度等的降幅也超過60%。2009年初全球股市繼續(xù)下跌，特別是美國道瓊斯指數(shù)降到3月9日的6547點(diǎn)，比2008年底下降25%。

　　匯市跌宕起伏。2008年前7個月，美元匯率持續(xù)下跌，爾后則出現(xiàn)反彈。據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計，8月初至11月底，美元兌26種主要貨幣的貿(mào)易加權(quán)匯率已上漲8%；
其中美元兌歐元、美元兌英鎊的匯率分別上升23%和34%。新興經(jīng)濟(jì)體國家的貨幣兌美元也大多貶值，8月初到11月中旬，巴西里亞爾兌美元貶值40%；
2007年10月末至2008年11月中旬，南非蘭特兌美元、土耳其里拉兌美元分別貶值60%、40%。[3]金融危機(jī)中美元不跌反升，究其原因，一是歐元區(qū)和英國金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊，加之歐元和英鎊前一段升勢過猛，投資者拋歐元、英鎊而買美元；
二是新興市場股價和大宗商品由漲轉(zhuǎn)跌，投資者從這些資產(chǎn)中撤出時，將變現(xiàn)資金換成美元；
三是目前美國投資者將資金撤回國內(nèi)，其中七、八兩個月賣出的外國股票和債券比買進(jìn)的多570億美元，資金回撤創(chuàng)下歷史新高。

　　(三)國際商品價格波動，全球貿(mào)易和資金流動下滑

　　首先，國際商品市場大宗商品價格大起大落。2008年頭7個月，原油價格從1月初每桶100美元漲至7月中旬147美元，升幅達(dá)47%；
但到12月底降到了每桶40美元左右，累計降幅超過72%，[4]跌至2004年底以來新低。目前油價仍在每桶50美元上下波動。國際糧價在2008年上半年幾乎上漲60%，而下半年大幅回落，其中谷物價格降幅超過30%。[5]

　　其次，全球貿(mào)易量大幅回落。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，2008年世界貿(mào)易量增長率從2007年的7.2%降到3.3%。究其原因：一是美國陷入經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致進(jìn)口大幅萎縮，據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計，2007年11月至2008年11月，美國進(jìn)口額下降了10.6%；
[6]二是全球信貸緊縮限制了出口融資，商業(yè)銀行的進(jìn)出口企業(yè)信貸正在枯竭，出口應(yīng)收賬款越來越難獲得；
三是出口保險變得更加昂貴；
四是金融危機(jī)與前所未有的匯率劇烈震蕩相結(jié)合，也干擾了貿(mào)易的正常運(yùn)行。

　　再次，國際資本流動，特別是流向發(fā)展中國家的資本在收縮。由于股價暴跌和信貸緊縮，作為國際直接投資的主要形式——企業(yè)并購大幅降溫。據(jù)估計，2008年宣布并購的金額從2007年創(chuàng)紀(jì)錄的1.57萬億美元減到8730億美元，即下降了43%。結(jié)果，2008年國際直接投資流量比2007年下降10%。[7]信貸緊縮還抑制了流向發(fā)展中國家的私人債券和股票流動。在截至2008年10月的一年里，跨國銀團(tuán)貸款承諾減至3150億美元，低于一年前創(chuàng)紀(jì)錄的4000億美元。另據(jù)估計，流向發(fā)展中國家的私人債券和股票資金總額將從2007年的1萬億美元(占其GDP的7.6%)降到2009年的5300億美元(占GDP的3%)。[8]

　　(四)世界經(jīng)濟(jì)增速普遍明顯放慢

　　在次貸危機(jī)期間，金融動蕩對多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)影響不大，但隨著2008年金融危機(jī)的深入及其影響的不斷擴(kuò)大，幾乎沒有任何發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家能夠“獨(dú)善其身”。

　　1.全球經(jīng)濟(jì)下滑。國際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟(jì)展望》的最新預(yù)測顯示，2008年全球經(jīng)濟(jì)增長為3.2%，低于2007年的5.2%；
其中發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長為0.9%，低于2007年的2.7%；
發(fā)展中國家的增長率為6.1%，低于2007年的8.3%。[9]這是金融危機(jī)通過多種渠道向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散的結(jié)果。第一，金融危機(jī)使住房抵押貸款大減，導(dǎo)致美歐房地產(chǎn)價格進(jìn)一步下降，從而使占美歐GDP約5%的住宅建筑投資萎縮。第二，金融危機(jī)使主要經(jīng)濟(jì)體股市暴跌并造成負(fù)面財富效應(yīng)，加上信貸凍結(jié)，對占美歐GDP約60%至70%的個人消費(fèi)支出帶來雙重制約。第三，金融市場緊縮抑制了非金融企業(yè)的融資和投資，美歐非金融公司的債券發(fā)行大幅縮減，美國等股市最近大半年沒有一家企業(yè)發(fā)行新股。第四，金融動蕩還影響到國際貿(mào)易，特別是美歐消費(fèi)疲軟導(dǎo)致進(jìn)口劇減，許多國家的企業(yè)還因資金緊缺減少外國訂單，從而通過貿(mào)易萎縮拖累世界經(jīng)濟(jì)增長。

　　2.主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)陷入衰退。界定一國經(jīng)濟(jì)衰退的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)是GDP連續(xù)兩個季度下降。根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)，歐元區(qū)和日本已于2008年第二季度開始進(jìn)入衰退。數(shù)據(jù)顯示，2008年第二、三、四季度歐元區(qū)GDP增長率分別為-1.0%、-0.5%、-5.8%，日本GDP增長年率分別為-5%、-1.4%、-12.1%，其中第四季度歐、日均出現(xiàn)1974年以來最大降幅。另據(jù)預(yù)測，歐元區(qū)和日本的全年增長率將分別從2007年的2.7%、2.4%降到2008年的0.9%、-0.6%。英國自第二季度起也已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，其中第四季度GDP增長年率為-5.9%；
全年增長率從2007年的3%降到2008年的0.7% 。

　　盡管2008年上半年美國經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)負(fù)增長，但美國全國經(jīng)濟(jì)研究局商業(yè)周期認(rèn)定委員會宣布，美國經(jīng)濟(jì)自2007年12月達(dá)到上輪擴(kuò)張的峰值以來，就已經(jīng)陷入衰退。周期認(rèn)定委員會不根據(jù)GDP連續(xù)兩個季度負(fù)增長的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)來確定衰退，而基于其他認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)。該委員會認(rèn)為：所謂衰退是指整個經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動大幅滑落，持續(xù)多月，除GDP外，通常還由工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)、實(shí)際收入、批發(fā)零售等指標(biāo)觀察。近年來，工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)、個人實(shí)際收入、批發(fā)零售等指標(biāo)大多連續(xù)下降。其一，2008年，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)已下降8個月，從112.6降到103.6。其二，失業(yè)率從2007年12月的4.9%上升到2009年4月的8.5%；
同期，失業(yè)人數(shù)增加500多萬。其三，2008年頭11個月，個人實(shí)際可支配收入按月份計算有6個月負(fù)增長，按季度計算也有2個季度為負(fù)增長，即一季度為-0.7% ，三季度為-8.8%。其四，批發(fā)和零售于2008年2月開始進(jìn)入疲軟狀態(tài)，下半年連續(xù)萎縮，其中零售額從6月的3840億美元減少到12月的3432億美元，下降10.6%；
批發(fā)額從6月的4120億美元減少到11月的3492億美元，下降15.2%。另外，GDP增長已持續(xù)顯著下滑。美國GDP增長率在2007年第3季度達(dá)到峰值(4.8%)后開始下滑，第4季度降到-0.2%；
2008年四個季度的GDP增長率分別為0.9%、2.8%、-0.5%和-6.3%，其中第4季度降幅是1982年第1季度以來最大的。全年美國GDP增長率從2007年的2%降到2008年的1.1%。

　　3.新興市場和其他發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)減速。IMF數(shù)據(jù)顯示，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的GDP增長率從2007年的10.6%降到2008年的7.7%，其中中國、印度的GDP增長率分別從13%、9.3%降到9%、7.3%；
中東歐國家GDP增長率從5.4%降到2.9%；
獨(dú)聯(lián)體國家GDP增長率從8.6%降到5.5%，其中俄羅斯從8.1%降到5.6%；
拉美地區(qū)GDP增長率從5.7%下降至4.2%；
中東地區(qū)GDP增長率從6.3%降到5.9%；
非洲GDP增長率從6.2%降到5.2%。

　　(五)主要經(jīng)濟(jì)體聯(lián)合“救市”

　　為了應(yīng)對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，世界主要經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)協(xié)調(diào)，采取多種非常規(guī)的“救市”措施。第一，向金融機(jī)構(gòu)和信貸市場注入巨額流動性。美國政府在9月20日提出7000億美元金融救助計劃，經(jīng)過國會批準(zhǔn)后于10月初由布什總統(tǒng)簽署生效，第一次撥款為3500億美元，其中以2500億美元直接購買9家銀行的股權(quán)。10月上旬，英國政府宣布一項6850億美元計劃，以恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)的信心。該計劃包括對銀行新發(fā)行的債券提供4380億美元保險，并提供880億美元的資本金。10月中旬，歐洲各國政府宣布2.5萬億美元的一攬子融資計劃，包括向銀行部門重新注入資本金、對銀行間貸款提供信貸擔(dān)保并提供直接貸款。[10]第二，主要央行聯(lián)手降息。10月5—6日，美國、歐元區(qū)、加拿大、瑞典和瑞士分別下調(diào)基準(zhǔn)利率0.5個百分點(diǎn)，這是一個史無前例的協(xié)調(diào)行動，中國央行下調(diào)其一年貸款基準(zhǔn)利率27個基點(diǎn)，這是三周內(nèi)第二次利率下調(diào)。12月中旬，美、歐和亞洲等經(jīng)濟(jì)體的央行再次聯(lián)手降息。第三，歐美政府向銀行提供或增加貸款擔(dān)保。9月底，冰島宣布，對零售、商業(yè)和銀行間銀行儲蓄提供無限擔(dān)保。奧地利、丹麥、德國、希臘、冰島、意大利和葡萄牙采取類似措施。瑞典、英國和美國提高儲蓄擔(dān)保限額。第四，出臺經(jīng)濟(jì)刺激方案。11月以來，中國已推出4萬億人民幣(相當(dāng)于5680億美元)、歐元區(qū)推出1300億歐元(超過2000億美元)的重大經(jīng)濟(jì)刺激方案；
美國奧巴馬新政府也在2009年2月簽署7870億美元的《美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和再投資法》。第五，向某些行業(yè)提供救助。經(jīng)過國會激烈辯論，美國布什政府終于在2008年12月下旬出臺174億美元的救助汽車業(yè)的計劃，以幫助通用和克萊斯勒汽車公司渡過難關(guān)。同時，德國等歐洲國家也向汽車業(yè)提供救助資金。第六，2008年11月15—16日，美、歐、日和中國、印度、巴西、俄羅斯等20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人聚集在華盛頓，召開“世界經(jīng)濟(jì)金融峰會”，主要就穩(wěn)定金融和經(jīng)濟(jì)形勢、改革國際金融體系問題進(jìn)行磋商。會議分析了金融危機(jī)的根源；
評估了國際社會就應(yīng)對金融危機(jī)的措施；
確定了解決金融危機(jī)的基本原則和具體行動；
責(zé)成20國財長和專家就上述原則提出具體建議；
決定2009年4月初在英國倫敦再次召開20國集團(tuán)金融峰會；
重申對開放全球經(jīng)濟(jì)的承諾，強(qiáng)調(diào)反對貿(mào)易保護(hù)主義，重申千年發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展援助承諾的重要性。

　　二、近期世界經(jīng)濟(jì)的基本走勢

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　　隨著國際金融危機(jī)的深化，近期世界經(jīng)濟(jì)更加嚴(yán)峻，前景不容樂觀。

　　(一)全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)60年來首次萎縮

　　據(jù)IMF的最新預(yù)測，2009年，全球GDP增長將為-1.3%。這不僅表明2009年的世界經(jīng)濟(jì)為二戰(zhàn)后以來首次負(fù)增長，也顯示全球經(jīng)濟(jì)正步入衰退階段。其中發(fā)達(dá)國家增長率將為-3.8%；
新興市場和其他發(fā)展中國家增長率將為1.6%，比過去五年的平均增長率低4到5個百分點(diǎn)。

　　(二)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退將進(jìn)一步深化

　　受信貸緊縮、負(fù)面財富效應(yīng)等影響，美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)收縮和勞工市場進(jìn)一步惡化。據(jù)IMF預(yù)測，2009年美國經(jīng)濟(jì)增長率將從2008年的1.1%降到-2.8%，全年平均失業(yè)率將從5.7%上升到8%以上。歐元區(qū)在信貸凍結(jié)、股市暴跌、房地產(chǎn)疲軟和外需不振等四重打擊下，GDP增長率將從0.9%降到-4.2%，失業(yè)率將從7.4%上升到8.6%。盡管日本并未處于此次全球金融危機(jī)的中心，但該國出口因全球需求下滑以及日元大幅升值而受到嚴(yán)重沖擊，并導(dǎo)致企業(yè)投資和消費(fèi)者信心大幅下滑。此外，在股市不振情況下，持有大量股權(quán)資產(chǎn)的日本各銀行繼續(xù)承受壓力。在諸多不利因素影響下，日本經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷深度衰退，其GDP增長率將從2008年的-0.6%降到2009年-6.2%，失業(yè)率將從4.1%提高到4.4%。[11]英國GDP增長率也將從2008年的0.7%降到-4.1%。

　　(三)新興市場經(jīng)濟(jì)體增長將大幅下滑

　　亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景隨著外部環(huán)境惡化而變得暗淡。全球金融危機(jī)對該地區(qū)的直接影響相對小，但不少國家受到溢出效應(yīng)的影響。由于股市暴跌、資本流人減少和制成品出口收縮，這一地區(qū)2009年GDP增長率將從2008年的7.7%降到4.8% ，其中中國增長率將為6.5%，印度增長率將從7.3%降到4.5%。[12]在歐亞地區(qū)，由于國際收支惡化、股市暴跌、資金外流及全球金融危機(jī)帶來其他新風(fēng)險，多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)面臨很大的下行壓力。中、東歐國家GDP增長率將從2008年的2.9%降到2009年的-3.7%；
獨(dú)聯(lián)體國家將從5.5%降到-5.1%，其中俄羅斯將從5.6%降到-6%。在拉美和加勒比地區(qū)，全球經(jīng)濟(jì)減速和資本流動減少給經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長帶來了重大風(fēng)險，對其出口和投資造成較大負(fù)面影響。預(yù)測該地區(qū)GDP增長率將從2008年的4.2%降到2009年的-1.2%，其中巴西增長率將從5.1%降到-1.3%，墨西哥將陷入經(jīng)濟(jì)衰退。在中東地區(qū)，產(chǎn)油國面臨油價下跌和出口收入減少的挑戰(zhàn)，而非產(chǎn)油國則由于歐美市場需求疲軟而面臨出口減速，整個地區(qū)GDP增長率將從2008年的5.9%降到2009年的2.9%。在撒哈拉以南非洲地區(qū)，在2007年取得近35年最高的經(jīng)濟(jì)增長(6.9%)后，2008年回落到5.5%，預(yù)測2009年將進(jìn)一步降到1.7%，其中南非GDP增長率將從2008年的3.1%降到2009年的-0.3%。由于該地區(qū)許多國家容易受到國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境和貿(mào)易條件惡化的影響，如果全球經(jīng)濟(jì)減速比預(yù)計的程度更深，導(dǎo)致世界貿(mào)易增長急劇下降，凈出口對撒哈拉以南非洲GDP增長的貢獻(xiàn)將下降。

　　(四)美國和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將步履維艱且充滿變數(shù)

　　關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)特別是美國經(jīng)濟(jì)衰退何時觸底和復(fù)蘇問題，眾說紛紜。目前主要有三種觀點(diǎn)：一是樂觀的預(yù)測，2009年下半年或年底美國經(jīng)濟(jì)將開始復(fù)蘇(美聯(lián)儲、OECD、世界銀行等權(quán)威機(jī)構(gòu)去年底報告顯示，美國經(jīng)濟(jì)衰退將至少持續(xù)到2009年二季度末)；
二是審慎樂觀的預(yù)測，2010年美國和世界經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇；
三是悲觀的看法，美國經(jīng)濟(jì)衰退將持續(xù)五年以上。筆者傾向于第二種觀點(diǎn)�？偟目�，即使2009年底或2010年美國和世界經(jīng)濟(jì)走出衰退，但復(fù)蘇將十分乏力和異常不確定，增長低迷狀況還將可能持續(xù)一個時期。這是基于世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有利因素和不利因素分析的初步結(jié)論。

　　目前看，美國和世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在一些有利因素。第一，美歐主要國家已通過巨額注資和債務(wù)擔(dān)保等形式干預(yù)金融業(yè)，還將通過建立“壞賬銀行”收購金融機(jī)構(gòu)的不良貸款，這些舉措將有助于防止金融體系的進(jìn)一步動蕩。繼去年10月布什政府推出規(guī)模達(dá)7000億美元的“不良資產(chǎn)救助計劃”后，最近，美國財政部公布了超大規(guī)模(達(dá)2萬億美元)的“金融穩(wěn)定計劃”或第二套“TARP”。該計劃的核心內(nèi)容有三點(diǎn)：一是由政府與私人出資，成立一個資金規(guī)�？蛇_(dá)1萬億美元的投資信托基金(俗稱“壞賬銀行”)，購買金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)；
二是財政部與美聯(lián)儲合作籌資1萬億美元，以支持“啟動消費(fèi)者和企業(yè)信貸”計劃；
三是繼續(xù)向金融機(jī)構(gòu)注資，但受資助的金融機(jī)構(gòu)將需要接受一個全面壓力測試。據(jù)美國《紐約時報》報道，截至2009年2月13日，美國財政部和美聯(lián)儲已承諾拿出約8.8萬億美元的巨資來挽救搖搖欲墜的美國金融系統(tǒng)，其中已到位的超過2萬億美元。第二，美歐央行向市場提供無限的流動性并大幅度降息，將使同業(yè)銀行拆借利率下降，有助于舒緩信貸緊縮和刺激經(jīng)濟(jì)。特別是2008年12月以來，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率降到0%到0.25%之間，這是美聯(lián)儲歷史上首次實(shí)施“零利率”政策；
2009年3月初歐央行將主導(dǎo)利率降到1.5%，為該行成立以來的最低水平；
同期，英格蘭銀行將基準(zhǔn)利率降到0.5%，也創(chuàng)下英國央行成立300多年來的歷史最低水平。第三，主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)或即將推出的重大經(jīng)濟(jì)刺激方案，將有助于擴(kuò)大內(nèi)需。20國集團(tuán)2009年的財政刺激預(yù)計將相當(dāng)于GDP的1.8%。[13]最突出的是美國新總統(tǒng)奧巴馬出臺了規(guī)模達(dá)7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，這一數(shù)額(經(jīng)通貨膨脹因素調(diào)整后)將超過羅斯福新政期間、20世紀(jì)90年代初存貸款危機(jī)期間以及在馬歇爾計劃上美國財政的支出總額。[14]新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃中超過三分之一(約2880億美元)用于減稅，惠及95%的納稅人和一些中小企業(yè)，以促進(jìn)個人消費(fèi)開支和企業(yè)投資增長；
近60%(約5000億美元)用于加強(qiáng)教育、重建橋梁和公路、擴(kuò)大國內(nèi)寬帶覆蓋面、提高能源使用效率、增加失業(yè)保險和醫(yī)療保險、支援財政虧空的州和地方政府等，三年內(nèi)創(chuàng)造350萬個就業(yè)機(jī)會。[15]第四，主要經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)協(xié)調(diào)，特別是20國集團(tuán)于2009年4月初第二次召開金融峰會，商討促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、加強(qiáng)金融監(jiān)管和改革國際金融體系等問題，將有助于恢復(fù)市場信心。第五，石油等大宗商品價格較大幅度回落，有助于減輕消費(fèi)者負(fù)擔(dān)和經(jīng)濟(jì)增長。摩根大通銀行研究顯示，國際原油價格下降將使美國消費(fèi)者每年獲得的好處達(dá)1750億美元，相當(dāng)于GDP的1.2%。這被稱之為不用通過國會批準(zhǔn)的“減稅”方案。第六，與過去相比，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體抵御西方金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退沖擊的能力有所加強(qiáng)，雖然近期新興經(jīng)濟(jì)體增長勢頭有所減弱，但它們?nèi)詴�成為全球�?jīng)濟(jì)下行過程緩沖力量的一個來源。IMF認(rèn)為，由于主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)全年增長率為負(fù)增長，世界經(jīng)濟(jì)增長動力100%將來自新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，這是二戰(zhàn)后以來首次出現(xiàn)的現(xiàn)象。第七，國際社會已向陷入困境的國家施以援手，也有助于緩解危機(jī)。2008年10月下旬至2009年1月初，IMF已先后與冰島、匈牙利、烏克蘭、巴基斯坦、白俄羅斯等國家政府達(dá)成了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)協(xié)議，并分別為其提供21億美元、157億美元、167億美元、76億美元、25億美元的兩年期貸款。

　　同時，世界經(jīng)濟(jì)也存在著許多下行風(fēng)險或不確定因素：第一，股價和房價暴跌使家庭資產(chǎn)大幅度縮水，衰退又導(dǎo)致個人收入下降，這些將抑制個人消費(fèi)開支增長。據(jù)估算，2008年，股價和房價下降使全世界損失了“50萬億美元個人財富”，相當(dāng)于一年全球GDP；
其中美國家庭資產(chǎn)凈值損失約11萬億美元。[l6]根據(jù)“財富效應(yīng)”負(fù)面影響原理(財富每減少100美元，消費(fèi)開支就減少3美元)，世界消費(fèi)開支每年將減少15000億美元，其中美國消費(fèi)開支將減少3300億美元。同時，衰退期間美國人可支配收入每年還將減少3200億美元。[l7]第二，西方信貸緊縮將持續(xù)一段時間。最近美聯(lián)儲調(diào)查顯示，40%的貸款機(jī)構(gòu)認(rèn)為，信貸緊縮將持續(xù)到2010年。主要原因是信用違約掉期(CDS)等衍生產(chǎn)品市場巨大的不確定性，市場不透明，金融機(jī)構(gòu)之間彼此放貸十分謹(jǐn)慎。第三，美歐房地產(chǎn)市場可能繼續(xù)惡化，房價將進(jìn)一步下降。據(jù)美國穆迪公司估計，全美平均房價下跌將在2009年第四季度“見底”，而在一些受危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的市場，房價到2010年后才見底。第四，國際金融危機(jī)還存在新風(fēng)潮的可能性。美國衍生產(chǎn)品的窟窿仍很大，即便被政府接管的房利美和AIG等機(jī)構(gòu)去年第三季度再次遭遇嚴(yán)重虧損。銀行業(yè)第四季業(yè)績報告顯示，花旗集團(tuán)、美國銀行、高盛公司分別虧損83億美元、78億美元、21億美元；
摩根大通銀行利潤也銳減76%。美歐金融機(jī)構(gòu)仍有巨大潛在風(fēng)險有待釋放。據(jù)IMF等機(jī)構(gòu)估計，2007年7月至2009年3月，全球金融機(jī)構(gòu)因持有美國“有毒”資產(chǎn)而虧損約1.3萬億美元，其中美國虧損近8700億美元；
而最終全球金融機(jī)構(gòu)此類虧損將達(dá)4.1萬億美元，其中美國將達(dá)2.7萬億美元。問題不僅限于次級住宅抵押貸款領(lǐng)域，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的深化，優(yōu)質(zhì)房貸、商業(yè)建筑貸款及儲蓄等領(lǐng)域不良貸款也在增加，因此，美國銀行賬戶中“有問題的資產(chǎn)”將可能高達(dá)5萬億美元。[18]第五，發(fā)達(dá)國家通貨緊縮將加深經(jīng)濟(jì)衰退并遲滯復(fù)蘇的進(jìn)程。物價下跌將使這些國家的消費(fèi)者推遲消費(fèi)開支計劃，并遲滯企業(yè)擴(kuò)大固定資本投資。第六，美國經(jīng)濟(jì)增長動力普遍乏力。除消費(fèi)開支和投資萎縮外，近期美元升值和世界經(jīng)濟(jì)衰退，前段出口增長這一美國經(jīng)濟(jì)唯一引擎也已開始“熄火”。第七，美國宏觀經(jīng)濟(jì)政策回旋余地很小。美聯(lián)儲降息刺激經(jīng)濟(jì)的空間有限。財政手段捉襟見肘，而越來越多的公司和行業(yè)紛紛要求政府救助。美國將陷入空前嚴(yán)重的財政危機(jī)。據(jù)美國國會預(yù)算辦公室預(yù)測，2009財年和2010財年美國聯(lián)邦預(yù)算赤字將分別達(dá)1.8萬億美元和1.4萬億美元，相當(dāng)于GDP的12%和10%，達(dá)1945年以來新高。[19]第八，資金外流將抑制新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長。國際金融協(xié)會預(yù)計，2009年流向新興市場的凈私人部門資本流動頂多為1650億美元，不及2008年4660億美元的半數(shù)；
與信貸泡沫全面膨脹的2007年相比，2009年流向新興市場的資本流動規(guī)模將僅為其五分之一。第九，西方貿(mào)易和金融保護(hù)主義抬頭也將制約世界貿(mào)易增長和全球資金正常流動。

　　總之，國際金融危機(jī)已將全球經(jīng)濟(jì)帶人一個未知的境地，下行風(fēng)險繼續(xù)占主導(dǎo)地位，世界經(jīng)濟(jì)前景仍然撲朔迷離。

　　三、中國的挑戰(zhàn)、機(jī)遇、貢獻(xiàn)及對策建議

　　(一)中國經(jīng)濟(jì)遭遇數(shù)十年來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)

　　第一，外部需求明顯收縮，經(jīng)濟(jì)增長下行的壓力明顯加大。2008年中國出口額增長僅17%，同比回落8.5個百分點(diǎn)；
11月以來出口逐月下降，其中2009年頭兩個月出口下降21.1%。去年底以來，對美出口出現(xiàn)萎縮，12月對美出口額下降11.3%，2009年頭兩個月，又下降17.4%、16.2%，對美出口自1990年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長。[20]由于中國出口對經(jīng)濟(jì)增長仍占30%以上，出口增長大幅回落甚至萎縮已經(jīng)并將繼續(xù)影響到經(jīng)濟(jì)增長，中國GDP增長率已從2007年的13%回落到2008年的9%，為2002年以來之最低增幅。盡管中國政府已采取放松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和刺激經(jīng)濟(jì)計劃等舉措，以力保2009年增長率達(dá)到8%，但I(xiàn)MF、世界銀行等國際機(jī)構(gòu)基于2009年美歐日乃至全球經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)測中國增長率將低于8%。

　　第二，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難。在前幾年經(jīng)濟(jì)增長上升周期，中國固定資產(chǎn)投資增長過高，而消費(fèi)增長相對低，使工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的深層次矛盾不斷積累，造成了國內(nèi)需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)過剩的生產(chǎn)能力，這些過剩產(chǎn)能主要通過外需來消化。截止到2007年底，中國粗鋼產(chǎn)量占全球的36.4%，水泥更占全球產(chǎn)量的48%；
汽車工業(yè)的產(chǎn)能超過1300萬輛，但是能賣掉的不過900萬輛；
每年生產(chǎn)各種鞋超過100億雙，占全球制鞋總量的近七成，是世界最大的鞋類制造基地。這些例子說明，以低價格滿足美國及全球消費(fèi)需求的中國制造業(yè)，在本次金融危機(jī)引發(fā)歐美經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致進(jìn)口需求縮減的情況下，中國工業(yè)正面臨非常嚴(yán)峻的生產(chǎn)過剩的挑戰(zhàn)。

　　第三，就業(yè)形勢日趨緊張，城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多。迅速蔓延的國際金融危機(jī)導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)增速趨緩、出口下滑，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　對就業(yè)造成了很大影響。這表現(xiàn)為：企業(yè)現(xiàn)有的崗位流失，企業(yè)用工需求出現(xiàn)下滑，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)增速下降。在勞動力市場上則表現(xiàn)為，2008年第四季度的用人需求同比下降9.3個百分點(diǎn)，用人單位通過勞動力市場招聘人員的數(shù)量與進(jìn)入勞動力市場的求職者的比例下降到0.85的低點(diǎn)，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率也同比增加了0.2個百分點(diǎn)。危機(jī)對農(nóng)民工影響最大。在城鎮(zhèn)用人需求有較大下降的情況下，農(nóng)村勞動力回流的現(xiàn)象比較普遍。在2009年春節(jié)返鄉(xiāng)的農(nóng)民工中，大約有2000萬是受金融危機(jī)影響而失去工作崗位的。這種情況是多年來沒有遇到過的。

　　第四，金融風(fēng)險上升，金融安全問題凸顯。中國金融機(jī)構(gòu)持有美國“兩房”的半官方機(jī)構(gòu)債券近4000億美元；
工行、建行、中行、交行和招行等持有雷曼兄弟公司等私營金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)，金融危機(jī)已經(jīng)并將繼續(xù)導(dǎo)致中國海外金融資產(chǎn)的損失。在國內(nèi)，外資金融機(jī)構(gòu)可能套現(xiàn)其投資中國的金融資產(chǎn)，對中國金融市場穩(wěn)定將造成一定的沖擊。目前，中國外匯儲備資產(chǎn)管理面臨新的困難。在美元、歐元和日元資產(chǎn)管理中，美元資產(chǎn)仍是中國的第一選擇，因為歐元資產(chǎn)太貴，日元資產(chǎn)收益率太低，而且其他市場的交易成本相對美國更高。美國的國債和機(jī)構(gòu)債的風(fēng)險需要重估。在持有約2萬億美元外匯儲備之后，中國外匯儲備管理的安全性、流動性和收益性的統(tǒng)一面臨新挑戰(zhàn)。到2009年3月，中國已持有的美國國債達(dá)7500億美元，存在著“縮水”的風(fēng)險。此外，中國金融業(yè)也面臨潛在的風(fēng)險。雖然金融危機(jī)現(xiàn)在對中國金融業(yè)的影響不大，但隨著危機(jī)影響的深化，從出口沖擊中國的制造業(yè)，造成原材料供應(yīng)企業(yè)出現(xiàn)問題，再沖擊煤電運(yùn)油等上游產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而影響資本密集型企業(yè)，由于這些企業(yè)有大量貸款，從而會導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)增加。

　　第五，中國還面臨“英雄救‘美’”的壓力。當(dāng)前，中國政策趨向和國際作用備受關(guān)注，西方一方面“捧殺”中國，稱中國是全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中的中流砥柱，發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用；
另一方面，把金融危機(jī)歸因于中國，稱中國過高儲蓄造成美國流動性過剩，從而導(dǎo)致美國次貸危機(jī)。兩種言論都是為了一個共同目標(biāo)，壓中國加大對美“救市”力度，承擔(dān)更大的“國際責(zé)任”。

　　第六，發(fā)達(dá)國家衰退期間掀起了新一波貿(mào)易、金融保護(hù)主義高潮。美國最近出臺新的刺激經(jīng)濟(jì)方案中包含“僅購買美國貨”的條款；
法國汽車制造商被告知要購買法國產(chǎn)零部件；
西班牙一位部長督促消費(fèi)者購買本國制成品；
許多歐洲銀行還退出了本土以外的放貸市場等等。這些顯然不利于中國產(chǎn)品出口和對外投資。

　　(二)中國面臨難得的機(jī)遇，善加利用，可緩沖近期沖擊，更能獲得長期綜合利益

　　其一，適當(dāng)扮演穩(wěn)定角色，有助于中國獲得經(jīng)濟(jì)、政治和外交上的綜合利益。以外匯儲備為例，中國現(xiàn)在可以動用儲備，在西方經(jīng)濟(jì)疲軟無能為力之際，向陷入困境的其他國家施以援手，從而贏得伙伴關(guān)系；
還可在全球范圍繼續(xù)投資能源資源生產(chǎn)，既支持其他發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)，又可緩解中國資源短缺對自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展制約問題。

　　其二，加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，有助于中國經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)要保持長期健康的平穩(wěn)發(fā)展勢頭，需要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長由外需拉動向內(nèi)需拉動轉(zhuǎn)型。中國正處于城市化快速發(fā)展的中期，廣大農(nóng)村居民的消費(fèi)潛力非常巨大，一旦得以有效激發(fā)，其對經(jīng)濟(jì)的推動力將遠(yuǎn)大于來自美國進(jìn)口的拉動。此次危機(jī)將促使中國更多轉(zhuǎn)向以內(nèi)需為主的發(fā)展模式，改變依賴低附加值產(chǎn)品出口，有利于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提升，有利于中國可持續(xù)發(fā)展，有利于中國通過自主創(chuàng)新建立節(jié)能環(huán)保型新興產(chǎn)業(yè)。

　　其三，調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并參與國際金融體系改革，有助于提升中國在國際經(jīng)濟(jì)金融體系中的地位。建立國際經(jīng)濟(jì)金融新秩序是中國長期以來追求的目標(biāo)。百年罕見的金融危機(jī)為中國逐漸實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)提供契機(jī)。就國際經(jīng)濟(jì)體系而言，隨著以美歐金融資本為主導(dǎo)、虛擬經(jīng)濟(jì)為主體的世界經(jīng)濟(jì)體系的崩潰，以制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)地位上升，處于工業(yè)化進(jìn)程中的中國的地位水漲船高。目前，中國政府正在加大對工業(yè)科技研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，以提升“中國制造”產(chǎn)品的科技含量、附加值和國際競爭力。同時，金融危機(jī)醞釀著全球金融體系和監(jiān)管機(jī)制的重大改革，中國積極參與國際金融秩序重構(gòu)，可增強(qiáng)中國在世界金融體系中的話語權(quán)和影響力。

　　其四，有實(shí)力的中國企業(yè)抓住時機(jī)向海外發(fā)展，有助于中國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。近十多年來，中國企業(yè)“走出去”海外經(jīng)營已取得顯著進(jìn)展。在當(dāng)前國際金融危機(jī)和西方經(jīng)濟(jì)衰退時期，中國企業(yè)擴(kuò)大海外直接投資，將收到“一舉多得”的效果：支持所在國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)做出貢獻(xiàn)；
為中國拓展新的海外市場；
緩解中國工業(yè)產(chǎn)能過剩問題；
還可以進(jìn)入平常較難進(jìn)入的投資領(lǐng)域，如能源資源、金融服務(wù)、科技研發(fā)等行業(yè)等。

　　(三)中國在危機(jī)中再次扮演“穩(wěn)定者”角色，發(fā)揮負(fù)責(zé)任大國的作用

　　在10年前亞洲金融危機(jī)期間，中國采取人民幣穩(wěn)定等舉措，為抗擊亞洲金融危機(jī)發(fā)揮了“定海神針”的作用，受到了國際社會特別是東南亞國家的贊賞。在當(dāng)前的國際金融危機(jī)中，中國又被稱之為全球經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定之錨”。的確，在當(dāng)前的金融危機(jī)期間，中國已經(jīng)為國際金融和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定做出了重要貢獻(xiàn)。

　　第一，在世界經(jīng)濟(jì)衰退中，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了火車頭的作用。中國已被公認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)增長的火車頭之一，前幾年，中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過20%。2009年美、日、歐經(jīng)濟(jì)均陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退，IMF據(jù)此認(rèn)為，在美、日、歐三大“火車頭”均“熄火”的情況下，世界經(jīng)濟(jì)增長將完全依賴新興經(jīng)濟(jì)體特別是中國的拉動。另據(jù)聯(lián)合國估計，2009年中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)可能達(dá)到50%，這是二戰(zhàn)后以來史無前例的。因此，自金融危機(jī)以來，中國采取積極的財政政策和適度放松的貨幣政策，特別出臺4萬億元的兩年期龐大經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以擴(kuò)大內(nèi)需，保證經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長，這本身就是對世界經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)。

　　第二，在金融危機(jī)中，中國外匯儲備發(fā)揮了穩(wěn)定器作用。中國外匯儲備已從10年前的1400億美元增至目前約2萬億美元，巨額外匯儲備不僅增強(qiáng)中國抵御國際金融危機(jī)沖擊的能力，也使中國幫助世界特別是美國穩(wěn)定金融形勢。發(fā)生金融危機(jī)以來，中國不僅沒有拋售美元資產(chǎn)，反而增購美國國債。截至2009年3月底，中國持有美國國債7500億美元，成為美國國債第一大債權(quán)國。在美歐信貸市場普遍緊縮，美歐“救市”和刺激經(jīng)濟(jì)需要大量資金之際，在日本等國家減持美元資產(chǎn)情況下，中國繼續(xù)適當(dāng)使用外匯儲備購買美國國債，為美國乃至全球金融市場的穩(wěn)定做出了重大貢獻(xiàn)。

　　第三，中國向一些受金融危機(jī)沖擊較重的新興經(jīng)濟(jì)國家或窮國也施以援手，提供資金支持。俄羅斯、巴西等新興經(jīng)濟(jì)國家遭遇國際金融危機(jī)、西方經(jīng)濟(jì)衰退和石油價格暴跌等“三重”打擊，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，能源公司因資金匱乏而影響其長期開采和生產(chǎn)計劃。2009年2月，中國與俄羅斯簽訂協(xié)議，中國將向俄羅斯兩家石油公司和一家石油管道運(yùn)輸公司提供總計250億美元的長期貸款，兩家公司則以石油為抵押，以供油償還貸款；
同時，中石化宣布已于近日與巴西國家石油公司簽署原油進(jìn)口合同，中國將向巴西方面融資50億至100億美元。在金融危機(jī)的背景下，通過簽署貸款協(xié)議換取石油資源的穩(wěn)定供應(yīng)，不僅是石油出口國和進(jìn)口國的雙贏選擇，也有助于全球能源供應(yīng)和油價的長期穩(wěn)定。此外，在金融危機(jī)以來西方投資者大量資金撤出非洲時，中國繼續(xù)向非洲國家提供援助。據(jù)估計，2009年對非援助規(guī)模將比2006年增加一倍。明年，中國還將提前向中非發(fā)展基金追加注資20億美元。

　　第四，中國再次在亞洲地區(qū)扮演穩(wěn)定角色。由于中國已取代美國成為許多亞洲經(jīng)濟(jì)體的最大出口市場，自金融危機(jī)發(fā)生以來，中國保持人民幣匯率穩(wěn)定和繼續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口，有助于穩(wěn)定亞洲國家出口和經(jīng)濟(jì)增長。2008年10月，中國與韓國和東盟達(dá)成協(xié)議，建立一筆800億美元的應(yīng)對這場全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的基金。12月，中國還與日本、韓國等亞洲國家就應(yīng)對金融危機(jī)對本地區(qū)影響加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，并提出了貨幣互換等政策舉措。

　　第五，中國擴(kuò)大開放，以實(shí)際行動反對西方貿(mào)易保護(hù)主義。最近，美歐國家出現(xiàn)新一波保護(hù)主義浪潮，如在出臺經(jīng)濟(jì)刺激計劃中包含“購買美國貨”等條款，遭到世界各國的反對。而中國則實(shí)施進(jìn)一步開放政策。2009年2月下旬，中國商務(wù)部長陳德銘率“采購團(tuán)”赴德國、瑞士、西班牙和英國等四國，共簽下130億美元的合同。最近，陳德銘表示，按照WTO分類，中國已開放了100多個類別，這種開放度超過了中國在入世時的承諾，同時也是發(fā)展中國家開放度最高的國家之一，下一步，中國還將進(jìn)一步開放服務(wù)業(yè)。

　　第六，在國際金融體系改革中發(fā)揮建設(shè)性作用。在20國集團(tuán)的金融峰會上，中國不僅提出了多項合理務(wù)實(shí)的改革建議，還在發(fā)達(dá)國家與新興市場國家之間扮演協(xié)調(diào)角色。在2008年11月中旬的華盛頓金融峰會上，胡錦濤主席提出了國際金融改革的四項主張：一是加強(qiáng)國際金融監(jiān)管合作；
二是推動國際金融組織改革；
三是鼓勵區(qū)域金融合作；
四是改革國際貨幣體系。在2009年4月初的倫敦金融峰會上，胡主席再次闡述改革國際金融體系的主張。中國關(guān)于改革國際金融體系的立場和主張得到越來越多國家的理解和支持。

　　(四)中國應(yīng)以戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性的對策應(yīng)對百年罕見的危機(jī)

　　在制訂和出臺重大國內(nèi)、外經(jīng)濟(jì)政策舉措時，注重標(biāo)本兼治，遠(yuǎn)近結(jié)合，綜合協(xié)調(diào)，既要救急，又要盡量與長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相結(jié)合。

　　首先，在近期穩(wěn)住國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融形勢的同時，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)發(fā)展。一是繼續(xù)采取積極的財政政策和適度放松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長；
二是進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，減少對出口市場的依賴；
三是擴(kuò)大對新興經(jīng)濟(jì)體的出口，以彌補(bǔ)對美歐市場出口減少的損失；
四是保持相對穩(wěn)定的匯率；
五是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和貿(mào)易增長方式的轉(zhuǎn)變；
六是加大對基礎(chǔ)設(shè)施、教育培訓(xùn)、科技研發(fā)、新能源及節(jié)能減排等領(lǐng)域的投入，以培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

　　其次，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建設(shè)，強(qiáng)化風(fēng)險防范、金融安全意識。一是加強(qiáng)金融監(jiān)管，重視金融產(chǎn)品安全。在對中資金融機(jī)構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管的同時，加強(qiáng)對在華外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。加強(qiáng)資本雙向管制，防止資本大進(jìn)大出。二是加強(qiáng)金融能力建設(shè)，吸收并培養(yǎng)國際金融管理人才。三是加快金融發(fā)展步伐，鼓勵真正的金融創(chuàng)新。中國金融市場處于發(fā)展的初期階段，儲蓄無法有效轉(zhuǎn)換為投資，因此，必須通過加強(qiáng)金融創(chuàng)新來滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。要從美國金融危機(jī)中吸取教訓(xùn)，但不要“因噎廢食”，應(yīng)在金融創(chuàng)新過程中加強(qiáng)監(jiān)管，以規(guī)避金融風(fēng)險。

　　第三，在全球金融體系改革中發(fā)揮建設(shè)性作用，逐漸提高中國在國際金融體系和監(jiān)管機(jī)制中的話語權(quán)。加強(qiáng)雙邊和多邊國際金融和宏觀政策協(xié)調(diào)，樹立負(fù)責(zé)任的大國形象。盡管重構(gòu)國際金融秩序是個漫長的過程，中國應(yīng)對此有通盤的考慮，制定中國要達(dá)到的近期、中期和長期的目標(biāo)。例如，近期內(nèi)要以改革現(xiàn)有國際金融機(jī)構(gòu)和加強(qiáng)金融監(jiān)管為主要目標(biāo)；
中長期要以改革國際貨幣體系、實(shí)現(xiàn)國際貨幣多樣化和推進(jìn)人民幣國際化為主要目標(biāo)。

　　第四，堅持開放與合作，堅決反對貿(mào)易和投資保護(hù)主義，積極推進(jìn)貿(mào)易、投資自由化和便利化，推動世界貿(mào)易組織多哈回合談判早日取得平衡和有利發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

　　第五，加強(qiáng)區(qū)域特別是東亞金融協(xié)調(diào)與合作。東亞區(qū)內(nèi)各經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易投資往來擴(kuò)大，客觀上要求進(jìn)一步加強(qiáng)本地區(qū)在金融穩(wěn)定、金融市場發(fā)展和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域的合作。從近期看，繼續(xù)加強(qiáng)亞洲區(qū)內(nèi)宏觀政策及匯率政策的協(xié)調(diào)，切忌采取匯率競爭性貶值的做法，通過貨幣互換等方式加強(qiáng)金融合作，并在貿(mào)易投資等領(lǐng)域相互支持。從中長期看，完善發(fā)展模式、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是亞洲各國面臨的共同課題，應(yīng)努力探討如何為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而進(jìn)行合作的路徑，為保持本地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力和可持續(xù)發(fā)展尋找新的亮點(diǎn)。

　　第六，適當(dāng)參與美國金融救市符合中國利益，不僅有利于中美經(jīng)貿(mào)合作，也有助于中美關(guān)系的進(jìn)一步發(fā)展，為中國與美國新政府打交道提供政治資本。但在合作方式、方法及條件方面須有審慎的評估和選擇。持有美國國債仍是中國外匯儲備戰(zhàn)略的重要組成部分，投資美國國債相對安全，但要充分估計其風(fēng)險，堅持外匯儲備使用多樣化做法。另外，中資金融企業(yè)購買美國金融資產(chǎn)也要慎重并適時，切忌盲目“抄底”。

　　當(dāng)然，中國仍是一個發(fā)展中國家，無論在國際“救市”協(xié)調(diào)行動中，還是在改革國際金融體系過程中，既要順勢而上，更要量力而行。

　　注釋：略。

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