情緒出口 　　去年12月15日到今年1月17日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的聯(lián)合創(chuàng)始人李國慶在微博上的人氣一再飆升，初始“作為一名成功人士”登場，而后與京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東微博酣戰(zhàn)，最后，則是與“大摩女”“很黃很暴力”的隔空對(duì)戰(zhàn)。
　　當(dāng)當(dāng)去年12月8日上市，之后一個(gè)月，李國慶在微博上罵了一個(gè)月，先是罵當(dāng)當(dāng)早期的投資機(jī)構(gòu)，隨后又罵負(fù)責(zé)當(dāng)當(dāng)上市的摩根斯坦利。凡客誠品的陳年因此調(diào)侃，“全世界都知道李國慶比較二。”
　　李國慶心中對(duì)投行的不滿主要是源于當(dāng)當(dāng)上市時(shí)的定價(jià)問題。當(dāng)當(dāng)上市的最終發(fā)行價(jià)是16美元，而上市首日的開盤價(jià)是24.5美元。不過，股價(jià)大幅超過定價(jià)的事例，歷史上并不鮮見。
　　2005年，百度在美國上市時(shí)，發(fā)行價(jià)定為27美元，開盤后隨即漲到66美元一股，大漲兩倍之多。當(dāng)天股票價(jià)格更是爬到了122.54美元的高位，漲幅高達(dá)354%，四座皆驚。投行對(duì)于百度的估價(jià)，連百度當(dāng)天市值的1/3都不到。
　　對(duì)此，李國慶稱自己有追求正義底線的使命，“……我沒有李彥宏的修養(yǎng)……據(jù)說至今做百度投行的人來，李彥宏都要請(qǐng)他們吃飯�？墒�，李彥宏要少點(diǎn)‘修養(yǎng)’，我們后人也能分享教訓(xùn)了……”
　　所有的言論都是公開的，李國慶本人也遭到了“強(qiáng)勢圍觀”，成為微博紅人。一度，雙方的利益糾葛似乎被拋在了一邊，人們驚呼這些鮮衣怒馬的人兒，“不過是在某一領(lǐng)域高于常人一些，其他的地方，跟咱隔壁那個(gè)喝多了摔桌子砸板凳、流著口水罵大街的怪叔叔差不多。”
　　李國慶與投行之間的對(duì)罵，在某種程度上，可以視作互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)華爾街游戲規(guī)則的挑釁。在李國慶看來，他反抗的是一種秩序。這種挑釁方式，前無古人�；氐嚼�益糾葛的維度，一位大摩前員工在微博上如此評(píng)論，“投行與公司在上市之前的利益之爭，很殘酷，是是非非不是外人能輕易評(píng)論的�！�
　　圍觀者認(rèn)為，這場對(duì)罵，沒有贏家，“大摩女”的言論讓人覺得摩根斯坦利管理不嚴(yán)，而對(duì)李國慶來說，如此言論，有破壞形象的嫌疑。
　　在獨(dú)立商業(yè)觀察家申音說，“在長達(dá)十年的融資和上市過程中，處于弱勢的創(chuàng)業(yè)者與機(jī)構(gòu)投資人、投行談判，并不是一個(gè)完全對(duì)等的交易，創(chuàng)業(yè)者在談判過程中也許會(huì)有心理落差，有些條款可能是被迫接受的�！彼�認(rèn)為這直接導(dǎo)致了本次“舌戰(zhàn)”。
　　而李國慶在接受記者采訪時(shí)，也印證了這一觀點(diǎn)。
　　“上市前，我就跟俞渝和公關(guān)部說，我要開微博，因?yàn)楹枚嗳俗屛议_。開了微博，我終于能夠按照我的價(jià)值觀，想說什么就說什么了，不用再夾著尾巴做人。在公眾和很多人眼里，我還夾著尾巴的。上市了，公司高管團(tuán)隊(duì)的財(cái)富進(jìn)入安全地帶了，我就自由了，我不是為財(cái)富活著的�！�
　　
　　半途退場
　　李國慶的不滿，在當(dāng)當(dāng)這些年的成長史中，有跡可循。
　　“由于董事會(huì)兩位股東在創(chuàng)業(yè)股權(quán)上對(duì)我的誤導(dǎo)和無賴作為，我只好選擇辭職，盡管我的選擇會(huì)令大家不安，但我可以負(fù)責(zé)任的講：歡迎大家加入我將創(chuàng)辦的新的電子商務(wù)公司！”
　　2003年10月28日，時(shí)任當(dāng)當(dāng)網(wǎng)聯(lián)合CEO的李國慶給包括張醒生、吳鷹、周鴻?、曾強(qiáng)、丁健在內(nèi)的一群人發(fā)了這樣一封郵件。李國慶甚至給新公司起名叫丁丁網(wǎng)，不過，新公司沒誕生，投資人妥協(xié)了。
　　這封郵件源于網(wǎng)絡(luò)低潮時(shí)期，李國慶親眼目睹了無數(shù)IT創(chuàng)業(yè)家被資本逼“下課”的無奈。王志東出走新浪，王駿濤被迫離開8848、西單商場……李國慶更看重企業(yè)家創(chuàng)業(yè)起家的能力，但如果不控股，他也有可能被董事會(huì)開掉。
　　拿回了控股權(quán)，隨后的時(shí)間，李國慶和投行之間的對(duì)抗從來沒有消除過。一個(gè)事實(shí)使得這種對(duì)抗依然是隱性的，盡管李國慶從來不見投行，更不會(huì)陪他們打高爾夫。但李國慶和妻子俞渝兢兢業(yè)業(yè)，一直戴著一頂10年前就有的帽子――“最大中文網(wǎng)上書城”。
　　十年，他們就做了一件事，賣書。在非常叢林的中國互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，這是不多見的，因此，被馬云調(diào)侃為“傻干的夫妻倆”。李國慶回應(yīng)，“我放棄了很多套現(xiàn)和變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，別人說我傻是因?yàn)槲腋闪宋锪�，認(rèn)為我賺不到錢，就是一搬運(yùn)工�！�
　　去年12月8日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市，李國慶的興奮之情溢于言表�！袄掀虐吹拟徛暎�我敲的槌子是很普通的木頭槌子。只是我詢問能否敲兩下，紐交所主席說：‘當(dāng)當(dāng)兩下，OK�！�”興奮是加劇的，與投行的對(duì)抗似乎也加劇了。
　　從以財(cái)富論英雄的角度，上市意味著李國慶成功了。這種成功，給李國慶帶來了一種大范圍的關(guān)注，他的言論，在微博這種新的媒介下，引起了轟動(dòng)性效應(yīng)。
　　 去年的12月10日，李國慶寫下了這樣一條微博：“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市了，老股東們很爽，投資價(jià)值漲了十多倍。投資銀行也將個(gè)人高升。美國人很實(shí)際，你罵他們是孫子，只要賺了大錢他們還舔你屁股。但我還是提前撤離豪華宴請(qǐng)和次日專機(jī)伺候(都是他們掏錢)�！�
　　在當(dāng)天上市的敲鐘照里沒有IDG的周全，沒有老虎基金，即便如此，李國慶還是把很多創(chuàng)業(yè)人不想擺上臺(tái)面的話說了：“就是他，掌管著80億美元的對(duì)沖基金合伙人，我不幸6年前接受了他們的投資，對(duì)沖基金還投了我們的競爭對(duì)手！我不但拒絕讓他們進(jìn)董事會(huì)，6年還從來不見他們�！�
　　“投資就是合伙人，就是該像婚姻一樣�？蓪�(duì)沖基金的本性就是這樣。按目前當(dāng)當(dāng)?shù)膬r(jià)值，他們投資收益翻了近30倍�？稍诩~約的晚宴，看他們樂翻天，我生氣，只好半途退場�！�
　　老虎基金不但投了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，也在和京東網(wǎng)“含情脈脈”，并且，投資京東的額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于當(dāng)年投資當(dāng)當(dāng)。據(jù)知情人士透露，真正讓李國慶生氣的是，風(fēng)投不但給競爭對(duì)手投資，還將當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的許多核心資料交給了競爭對(duì)手。
　　如果把這一事件放在中國互聯(lián)網(wǎng)這10多年的歷史中來看：國內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)公司早期的成長史都是依靠國外資本的“輸血”，使得他們與“原罪”無緣，公正地說，國外資本還帶來了更為稀缺的制度�！耙徊匡L(fēng)險(xiǎn)投資在華史就是一部中國互聯(lián)網(wǎng)史”。
　　《商界評(píng)論》雜志的主編李彤告訴記者，“李國慶只看到投資人獲得了幾十倍的收益，卻不想想VC們投下幾十個(gè)企業(yè)，有幾個(gè)能在6年后成功上市呢？作為財(cái)務(wù)投資人，投當(dāng)當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)同時(shí)也投當(dāng)當(dāng)?shù)母偁帉?duì)手并無不妥。東方不亮西方亮，也是一種典型的風(fēng)險(xiǎn)分散技巧。”
　　李國慶的中途離席、和對(duì)投行不滿的行為被一些業(yè)內(nèi)人士視為“過河拆橋”，一度，甚至成為整個(gè)業(yè)內(nèi)的笑柄，當(dāng)然，對(duì)李國慶來說，這沒什么大不了。其實(shí)李國慶還是多年前的李國慶，只不過多年前，公眾對(duì)于李國慶也不了解。
　　
　　李國慶其人
　　按照李國慶自己的話來說，他有很強(qiáng)的成就動(dòng)機(jī)。而梳理其人生軌跡，在這種強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)下，李國慶的人生跌宕起伏。
　　李國慶，1964年10月1日出生，19歲考上北大社會(huì)學(xué)系。期間，因?yàn)檎塘x執(zhí)言，當(dāng)選為北大學(xué)生會(huì)的副主席。
　　“當(dāng)著老校長丁石孫的面，跟總務(wù)處長叫板。”總務(wù)長說這個(gè)電話壞了也不見得非要修好，學(xué)生們利用這個(gè)談戀愛。李國慶就拍桌子，“你這個(gè)老昏庸，你的責(zé)任是讓它暢通無阻，你管他是談戀愛還是不談戀愛�！�
　　畢業(yè)后，李國慶去了中共中央書記處農(nóng)村政策研究室。成就動(dòng)機(jī)很強(qiáng)的李國慶，在那時(shí)候給自己定了一個(gè)目標(biāo)，要做影響中國的100人。
　　這種選擇，與他大二的一個(gè)經(jīng)歷有些關(guān)系。大二下學(xué)期，他曾策劃寫一部專著《中國社會(huì)改造之我見》。一年時(shí)間，著作完成，當(dāng)時(shí)北大社會(huì)學(xué)系主任袁方教授和社會(huì)學(xué)界的泰斗于光遠(yuǎn)教授，對(duì)他說：“你就做學(xué)術(shù)吧。我包你30歲成名成家�！�
　　在那里呆了5年，李國慶還是分不清麥苗和韭菜。但他的調(diào)查報(bào)告部分被國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)所引用。李國慶發(fā)現(xiàn)：想通過政策研究達(dá)到參政的目標(biāo)，距離太遠(yuǎn)；做智囊研究改變社會(huì)，速度太慢。
　　有位老領(lǐng)導(dǎo)對(duì)李國慶說，“搞研究要耐得住寂寞，要你寂寞15年，你忍得住嗎？”李國慶想到了于老先生的話，30歲就能成名成家，他還忍得住，說35還不能成名成家他忍不住，他不想有那樣的人生。
　　于是，這位中南海的翰林，政策研究室的小青年，王岐山的下屬，選擇了離開。為了出人頭地，他調(diào)整了目標(biāo)，要成為中國富人里面的100人。
　　李國慶下海了，1991年，還不能有私人的公司，只能集體掛靠，租一個(gè)牌牌，租一個(gè)公章，跟父母借了5000塊錢，在小西天租了一個(gè)地下室，一個(gè)民營書商就這樣誕生了。有人覺得李國慶傻，有那么多關(guān)系，不倒騰地產(chǎn)，不倒騰金融，倒騰書干什么？
　　在地下室，7點(diǎn)人們都走了，散了，李國慶覺得自己就像坐在一個(gè)井里，面對(duì)一堆稿子；還有很多圖書的退貨；6個(gè)月還沒回款；還有盜版書，得跟他們論戰(zhàn)。初戀女友被評(píng)為北京小姐，和名人出入大場面，而他創(chuàng)辦的圖書公司還在地下室，她當(dāng)時(shí)認(rèn)為李國慶是“在垃圾上跳舞”，離他而去。
　　一度，李國慶的心理落差特別大。同學(xué)都成為處長了，開著皇冠豐田，自己坐著一個(gè)微型面的，“有一次去中南海見朋友，就開了一個(gè)微面去的，有同學(xué)就說國慶，你怎么開這車來了。我都不愿意跟老同學(xué)聚會(huì)，覺得自己一個(gè)北大的風(fēng)云人物怎么混到這份上，有人多次勸我改行�！�
　　1995年，李國慶去了美國，想成為一個(gè)跨國公司的買辦。沒有當(dāng)成買辦，但他贏得了投資，回國后，他的公司有了一個(gè)時(shí)髦的定語，“中外合資”。
　　“那次去美國，我的一個(gè)重要收獲，就是認(rèn)識(shí)了俞渝�！� 認(rèn)識(shí)3個(gè)月的他們，閃婚了。在遇見俞渝之前，他7年交了6個(gè)女朋友，“我喜歡的都是才女，不見得最漂亮，但真的要很有才�！�
　　當(dāng)當(dāng)剛成立的時(shí)候，拿到了680萬美金。李國慶和俞渝是聯(lián)合CEO。
　　俞渝是MBA畢業(yè)，她在華爾街工作過，第一輪拿的就是IDG、軟銀等幾個(gè)大牌風(fēng)險(xiǎn)投資的680萬美金，“這也是我從來沒有拿到過的，在1999年680萬，當(dāng)然很多公司能融到2000萬，但是我們的創(chuàng)業(yè)股占得就低，我們寧可少拿�！崩顕鴳c說。
　　十年磨一劍， “我走到哪兒都不帶秘書，南京市委書記請(qǐng)我，給我安排車，我說我就愿意打車，他短信囑咐我說，你跟上邊你草根點(diǎn)可以，到下邊你草根，人家就會(huì)看不起你，我說我就愿意，我管他看得起看不起呢�！�
　　上市后，李國慶挺苦惱，“沒上市時(shí)，我跟司長拍桌子，他認(rèn)為李國慶永遠(yuǎn)為這行業(yè)利益不停地像小學(xué)生一樣學(xué)著仗義執(zhí)言，那時(shí)候用仗義執(zhí)言；人一闊臉就變，現(xiàn)在再拍桌子，人家會(huì)覺得你看不起他。我和俞渝一致認(rèn)為，財(cái)富確實(shí)改變了別人對(duì)我們的看法�！�
　　
　　未來的路
　　上市在某種程度上只是一個(gè)開始，誠如SOHO中國CEO勸李國慶的那樣，上市只是個(gè)開始，以后要走的路還很長，和投行的合作會(huì)越來越多……而李國慶卻認(rèn)為，自己不做房地產(chǎn)，將來不用再發(fā)公司債，以后不用再和投行打交道。
　　誠如業(yè)內(nèi)人士所言，當(dāng)當(dāng)未來的路并不好走。
　　數(shù)據(jù)能為這種預(yù)測提供一些支持。截止到2010年9月30日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)活躍用戶超過600萬，平均日訪問量達(dá)161萬人次，但輝煌的數(shù)字背后是糟糕的經(jīng)濟(jì)效益。2007年虧損達(dá)7050萬元，2008年又虧8180萬元，2009年前三季累計(jì)虧損523萬元。但在2009年，當(dāng)當(dāng)全年贏利1690萬！2010年前三季當(dāng)當(dāng)銷售收入15.7億元，凈利潤1598萬元。細(xì)看《招股章程》，當(dāng)當(dāng)毛利潤率從3年前的18.3%提高到去年的22.5%，同期總費(fèi)用率（包括配送服務(wù)、市場推廣和管理費(fèi)用）則從35.7%降至21.7%。
　　單純提供數(shù)字意義不大，凡客的創(chuàng)始人陳年，也曾是卓越網(wǎng)的創(chuàng)始人，他在接受記者采訪時(shí)透露，書這個(gè)行業(yè)，毛利率太低，加上教科書這塊，整個(gè)盤子就沒超過1000億人民幣，而服裝的盤子有多大？2000億美金！
　　從這個(gè)維度，或許能更好地理解，虧損或者盈利，在B2C的電子商務(wù)行業(yè)，受制于行業(yè)本身。而陳年以服裝為主營業(yè)務(wù)的凡客的毛利率，是當(dāng)年做卓越時(shí)候的毛利率的五六倍。這樣一來，就很容易理解當(dāng)當(dāng)?shù)牟弧皩Ｗⅰ薄?
　　目前除圖書外，當(dāng)當(dāng)?shù)闹饕�銷售門類已拓展至美妝、家居、母嬰等。盡管帶來的收益還不顯著，正如海外投資者喜歡給當(dāng)當(dāng)網(wǎng)貼上“中國亞馬遜”的標(biāo)簽一樣，現(xiàn)在全球網(wǎng)絡(luò)零售巨頭亞馬遜的電子產(chǎn)品和一般門類商品收入已超過圖書銷售收入。
　　巨大的空間預(yù)示著瘋狂的成長，李國慶自然不甘人后。如此一來，李國慶就撞上了京東的劉強(qiáng)東。事情的導(dǎo)火索，劉強(qiáng)東在當(dāng)當(dāng)上市當(dāng)天發(fā)微博揶揄李國慶，并宣布從12月14日起每一本圖書都要比競爭對(duì)手便宜20％，給李國慶潑了一瓢冷水。
　　而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，立即宣布斥資4000萬元進(jìn)行3C、百貨、圖書等產(chǎn)品的大幅促銷降價(jià)活動(dòng)。京東商城隨之還擊：將對(duì)圖書、3C、日用百貨等11大類的商品展開總金額8000萬元的年底大促銷。
　　這場戰(zhàn)役是互聯(lián)網(wǎng)公司在利益交叉時(shí)的戰(zhàn)役，跟騰訊和360的戰(zhàn)役屬于一個(gè)性質(zhì)。當(dāng)當(dāng)要成為“中國的亞馬遜”，動(dòng)他人的奶酪是免不了的，戰(zhàn)爭似乎也是免不了的。
　　但對(duì)率性的李國慶來說，怎么說都跟投行沒多大關(guān)系，只要財(cái)報(bào)好看。但這么多年，在熟知李國慶的人看來，他似乎走的也是一條比較“二”的路徑。
　　李國慶對(duì)記者坦言，截止到去年，他沒要政府一分補(bǔ)貼，“我有那么多政府關(guān)系，我從來也沒去要過。4年前亦莊的地是40萬一畝，亦莊負(fù)責(zé)人說，你符合我們政策，歡迎來買地。當(dāng)時(shí)我們王岐山市長手里有一個(gè)政策，你也符合，能給你25萬一畝地，我沒去。”
　　李國慶告訴記者，這么多年，他一直是靠一套標(biāo)準(zhǔn)活著，吃了很多苦頭，因此，在教育孩子的時(shí)候，李國慶會(huì)告訴他，這個(gè)世界有兩套標(biāo)準(zhǔn)。在他看來，有兩套標(biāo)準(zhǔn)的人，可以活得更自如。

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