居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)是深受各國(guó)重視的熱門經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。了解這一指標(biāo)，對(duì)正確分析一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的價(jià)格現(xiàn)象會(huì)有很大幫助。 　　 　　什么是CPl 　　
　　CPI，即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(Consumer Price Index)，是反映一組代表性商品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，以零售量或居民消費(fèi)量為權(quán)數(shù)，反映消費(fèi)者所付價(jià)格水平。
　　作為一種價(jià)格指數(shù)，CPI有著非常重要的用途。一方面，CPI是宏觀經(jīng)濟(jì)決策的重要參考對(duì)象，為一國(guó)政府分析和制定貨幣政策、財(cái)政政策、價(jià)格政策以及進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算提供科學(xué)依據(jù)。由于CPI所反映的價(jià)格水平和走勢(shì)是各國(guó)政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要目標(biāo)，因此，CPI自然也成為衡量政府財(cái)政和貨幣政策是否有效以及效率如何的重要指標(biāo)之一。另一方面，國(guó)際上通常以CPI為主要指標(biāo)來(lái)反映通貨膨脹(或通貨緊縮)的程度。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通貨膨脹是指最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格水平普遍的、連續(xù)的、超過(guò)一定幅度的上漲。按國(guó)際慣例，當(dāng)CPI增幅連續(xù)超過(guò)3％時(shí)，即意味著發(fā)生了通貨膨脹；CPI低于1％時(shí)，則有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)通脹發(fā)生時(shí)，一國(guó)貨幣就會(huì)貶值，名義工資與實(shí)際工資背離，大多數(shù)居民的利益和生活會(huì)受到影響。根據(jù)CPI的變動(dòng)，可計(jì)算出名義工資和實(shí)際工資背離的幅度，以便在勞資雙方簽訂合同時(shí)，提高名義工資以降低甚至抵消人們因?qū)嶋H工資的下降而遭受的損失。此外，因通貨膨脹而調(diào)整租借合同、退休或殘障人士的補(bǔ)貼金、甚至是離婚后對(duì)兒童的贍養(yǎng)費(fèi)時(shí)，都有必要用到CPI。
　　反映通貨膨脹(或通貨緊縮)的主要指標(biāo)除CPI外，還有GDP平減指數(shù)和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI。GDP平減指數(shù)衡量的是某時(shí)期內(nèi)所有商品和勞務(wù)價(jià)格的變動(dòng)程度，覆蓋面最廣，從理論上來(lái)說(shuō)是最合適的通貨膨脹指標(biāo)。然而這一指標(biāo)計(jì)算復(fù)雜，資料收集較難，國(guó)外一般也只能按季度測(cè)算、公布數(shù)據(jù)，難以滿足及時(shí)觀察和分析通貨膨脹變化的需要，因此，在實(shí)踐中，是最不合適的指標(biāo)。PPI是許多國(guó)家按月發(fā)布的另一個(gè)重要價(jià)格指數(shù)，用以說(shuō)明投入不同生產(chǎn)階段的資本品、中間產(chǎn)品、原材料等商品的價(jià)格變化情況。但因其不能反映種類繁多的服務(wù)價(jià)格的變化情況，因此相比較而言，衡量居民購(gòu)買并用于消費(fèi)的商品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平的變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)幅度的指數(shù)CPI，仍是與居民生活關(guān)系最為密切、同時(shí)又具有實(shí)踐性的綜合指數(shù)。所以，從衡量通脹的角度來(lái)看，國(guó)際上最廣泛采用的還是CPI。
　　
　　美、日、德三國(guó)的CPI
　　
　　在世界上，多數(shù)國(guó)家都十分重視并定期編制、公布CPI。美國(guó)、德國(guó)、日本等西方國(guó)家編制的CPI以涵蓋面廣、采集數(shù)據(jù)方式科學(xué)、計(jì)算方法不斷改進(jìn)完善、準(zhǔn)時(shí)定期公布而聞名。
　　美國(guó)的CPI由勞動(dòng)部勞工統(tǒng)計(jì)局編制，按月于報(bào)告當(dāng)月的第二周或第三周發(fā)布。勞工統(tǒng)計(jì)局的工作人員每月要對(duì)大約23000個(gè)零售商和87個(gè)城市的其他商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行電話采訪，收集80000項(xiàng)商品和服務(wù)的價(jià)格。這些商品和服務(wù)共分為8個(gè)類別，各類及其權(quán)數(shù)分別是：住宅(42.1％)、食品和飲料(15.4％)、交通運(yùn)輸(16.9％)、醫(yī)療(6.1％)、服裝(4.0％)、娛樂(lè)(5.8％)、教育和交流(5.9％)、其他商品和服務(wù)(3.8％)。其中權(quán)數(shù)表明各類商品或服務(wù)在居民生活和消費(fèi)支出中的重要性，其大小是通過(guò)向成千上萬(wàn)個(gè)家庭和個(gè)人調(diào)查他們?cè)谇皟赡曩?gòu)買消費(fèi)品的比重來(lái)確定的。這些權(quán)數(shù)每?jī)赡昃鸵�修正一次，以使它們與人們改變了的偏好相符，而且每次修訂后都能盡快公之于眾。
　　為使CPI能更好地反映通貨膨脹的真實(shí)趨勢(shì)，勞工統(tǒng)計(jì)局會(huì)對(duì)收集到的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，以盡可能弱化甚至消除季節(jié)變化對(duì)水果等時(shí)令性產(chǎn)品的價(jià)格的影響。此外，美國(guó)還發(fā)布核心CPI(core－CPI)，即剔除了食品和能源等易受短期波動(dòng)以及政策調(diào)控影響的商品價(jià)格后編制出的價(jià)格指數(shù)。近年來(lái)，不只美國(guó)，包括英國(guó)、日本、加拿大、歐元區(qū)在內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)都編制核心CPI，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)相比CPI來(lái)說(shuō)能更好的反映潛在的通脹率，反映物價(jià)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，因此更有助于政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。
　　從美國(guó)近幾十年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程看，無(wú)論是20世紀(jì)70年代“滯脹時(shí)期”的高通脹，還是80年代中期的低物價(jià)、90年代以來(lái)持續(xù)了10多年的“新經(jīng)濟(jì)時(shí)代”的低失業(yè)、低通脹率，用科學(xué)、規(guī)范的方法編制的CPI在很大程度上都真實(shí)地反映了各時(shí)期的通貨膨脹程度，并為政府的決策尤其是貨幣政策提供了政策導(dǎo)向。勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊張狀況導(dǎo)致的勞動(dòng)力成本的上升、能源價(jià)格逐年走高，以及近期因惡劣自然天氣和生物能源的制造而導(dǎo)致的食品價(jià)格的不斷攀升，都給美國(guó)(當(dāng)然也包括其他國(guó)家)帶來(lái)了通脹壓力。一旦發(fā)生風(fēng)吹草動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)上調(diào)聯(lián)邦基金利率，以收緊的貨幣政策來(lái)抑制物價(jià)的上漲，使CPI維持在可接受的范圍內(nèi)。長(zhǎng)期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)以平抑物價(jià)為主要目標(biāo)的貨幣政策也是美國(guó)CPI波幅降低的重要的政策原因。
　　日本也擁有世界上最廣泛的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)資料，其中CPI由日本總務(wù)省統(tǒng)計(jì)局編制，每月通過(guò)發(fā)布《消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月報(bào)》對(duì)外公布。日本CPI同樣反映的是居民購(gòu)買的同等商品和服務(wù)的價(jià)格變動(dòng)幅度；價(jià)格調(diào)查對(duì)象為從全國(guó)抽取的167個(gè)市的34000個(gè)商業(yè)、服務(wù)業(yè)基本單位和24000個(gè)房屋出租單位；調(diào)查的商品是根據(jù)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)選擇10大類580種項(xiàng)目，各大類商品和服務(wù)的權(quán)數(shù)以及用以比較的基期有規(guī)律的進(jìn)行調(diào)整。除CPI外，批發(fā)物價(jià)指數(shù)也是日本用以說(shuō)明物價(jià)波動(dòng)幅度及變動(dòng)趨勢(shì)的重要指標(biāo)。
　　20世紀(jì)初至今的100多年中，日本CPI的波動(dòng)非常劇烈，先后出現(xiàn)數(shù)次通貨膨脹和通貨緊縮。尤其是進(jìn)入90年代后，由于技術(shù)進(jìn)步以及廉價(jià)商品的進(jìn)口，泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本物價(jià)水平開始全面、持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)因此陷入嚴(yán)重的通貨緊縮中。嚴(yán)重的通貨緊縮使日本經(jīng)濟(jì)陷入困境，并一度使刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策無(wú)用武之地。自1999年起，日本就開始實(shí)施“零利率政策”，銀行間的隔夜拆借利率降到超低水平，以最大可能的放松銀根，刺激需求。盡管本身具有無(wú)可避免的負(fù)面效果，但這一政策在刺激潛在需求向?qū)嶋H需求轉(zhuǎn)化、刺激資金流向股市以使股價(jià)回升方面的確起了重要作用�！傲憷�率政策”到2006年7月才結(jié)束，CPI的增幅也在此后連續(xù)10個(gè)月上升。但是從近期日本CPI變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，日本仍未完全擺脫通貨緊縮的陰影。
　　作為歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎之一，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)歷來(lái)也備受關(guān)注，其中CPI尤其是國(guó)際投資者必須掌握的指標(biāo)之一。德國(guó)CPI由德 國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局編制。每月中期，工作人員就收集750種特定商品和服務(wù)的價(jià)格(總共約獲取40萬(wàn)個(gè)價(jià)格)。及時(shí)性是德國(guó)CPI的主要優(yōu)點(diǎn)之一。政府會(huì)在調(diào)查的同一月份于25日發(fā)布一個(gè)臨時(shí)估計(jì)的通貨膨脹數(shù)據(jù)，最終的CPI則在兩周后發(fā)布。雖然初步數(shù)據(jù)只是一個(gè)臨時(shí)信號(hào)，但金融市場(chǎng)的交易者對(duì)此卻非常重視，因?yàn)槌醪紺PI和此后公布的修正后數(shù)據(jù)的差別幾可忽略。
　　德國(guó)是世界上控制CPI最嚴(yán)格的國(guó)家之一。一戰(zhàn)結(jié)束后，德國(guó)曾發(fā)生過(guò)災(zāi)難性的惡性通貨膨脹，年物價(jià)水平上升速率超高1000％。為避免災(zāi)難重演，德國(guó)央行在二戰(zhàn)后制定了強(qiáng)硬的、固定的反通脹政策。數(shù)十年來(lái)，即使是CPI年增長(zhǎng)率僅超過(guò)2％，呈現(xiàn)最輕微的通貨膨脹勢(shì)頭，都會(huì)引起德國(guó)央行的高度重視，其最主要的任務(wù)就是保持CPI的增幅接近零，哪怕是在經(jīng)濟(jì)不景氣或者失業(yè)很嚴(yán)重的時(shí)期都是如此。維持穩(wěn)定的CPI使德國(guó)遭遇了長(zhǎng)期的高失業(yè)，但同時(shí)也奠定了馬克在世界上的強(qiáng)中地位。
　　
　　中國(guó)CPI指標(biāo)及其完善
　　
　　中國(guó)自1984年開始編制CPI，經(jīng)過(guò)數(shù)次改革，在CPI的調(diào)查方法、計(jì)算公式、權(quán)數(shù)的獲取等方面均已比較成熟。與美國(guó)相同，中國(guó)CPI也包括8大類商品和服務(wù)，分別是食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通信、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住，共263個(gè)基本分類，約700種商品和服務(wù)項(xiàng)目。編制CPI所用的各大類產(chǎn)品的權(quán)數(shù)是依據(jù)全國(guó)12萬(wàn)城鄉(xiāng)居民家庭調(diào)查資料中的消費(fèi)支出構(gòu)成確定的。由于消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)隨著人們生活水平的提高而變化，因此CPI權(quán)數(shù)每年都做些小調(diào)，每5年做一次大調(diào)。2006年，經(jīng)例行調(diào)整后，8大類產(chǎn)品中食品、服務(wù)類、居住的比重分列前三名，其中食品的權(quán)數(shù)為33.6％，與前兩年持平，而居住和服務(wù)類的權(quán)重有所上升。
　　1994年到2006年，中國(guó)CPI呈現(xiàn)先迅速下降后在低位徘徊的走勢(shì)。在低位徘徊的CPI與人們對(duì)物價(jià)上漲的直觀感受不符，即使2007年3月份以后CPI增幅已連續(xù)5個(gè)月超過(guò)3％，仍有觀點(diǎn)質(zhì)疑中國(guó)CPI并沒(méi)有完全反映出現(xiàn)實(shí)的物價(jià)上升程度。與西方國(guó)家相比，與中國(guó)的現(xiàn)實(shí)相比，中國(guó)的CPI在編制和信息發(fā)布方面還存有一定不可回避的局限性。
　　首先，CPI各大類商品價(jià)格的權(quán)數(shù)設(shè)置不太合理，不能完全反映居民的消費(fèi)支出。最突出的表現(xiàn)在于食品支出占居民消費(fèi)支出的比重在不斷下降，但食品類權(quán)數(shù)卻仍高居榜首且無(wú)變化；相反，醫(yī)療、教育、住房消費(fèi)等居民支出最高的幾項(xiàng)，權(quán)數(shù)卻偏低。即使經(jīng)過(guò)調(diào)整，這些項(xiàng)目的權(quán)數(shù)仍被嚴(yán)重低估，其價(jià)格的上漲也因此未能在CPI中得到全面反映。
　　其次，中國(guó)CPI的編制過(guò)程和相關(guān)信息發(fā)布應(yīng)與國(guó)際規(guī)范接軌。以權(quán)數(shù)為例，公開發(fā)布的權(quán)數(shù)僅是居民各類消費(fèi)在居民家庭消費(fèi)支出中的比重，占CPI的權(quán)重有多大則未公布，權(quán)數(shù)的獲得只能根據(jù)相關(guān)信息計(jì)算、測(cè)定。事實(shí)上，重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的規(guī)范、透明能夠影響公眾對(duì)政府政策的信心，進(jìn)而影響到公眾對(duì)通貨膨脹的預(yù)期，而影響公眾預(yù)期恰恰是控制通脹的重要方法之一。
　　第三，中國(guó)還從未編制提供過(guò)核心CPI，這也是金融決策參考的一個(gè)缺憾�？紤]到食品價(jià)格上漲是近期CPI高企的主要原因，編制核心CPI，反映剔除短期影響因素的價(jià)格走勢(shì)就相當(dāng)必要。此外，CPI本身固有的特點(diǎn)也使其不能反映生產(chǎn)、流通和投資領(lǐng)域的價(jià)格狀況，尤其不能反映股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的變化，因此，僅依據(jù)CPI來(lái)判斷通貨膨脹的程度并據(jù)此采取應(yīng)對(duì)措施，必然具有一定的局限性。
　　從西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)可知，CPI大幅上升、通脹壓力增大時(shí)可以加息的方式予以抑制，而CPI低位小幅波動(dòng)時(shí)則可維持較低的利率。然而，如果CPI不能完全反映居民消費(fèi)生活的現(xiàn)實(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的解釋力和通貨膨脹程度的反映能力當(dāng)然就會(huì)弱化，由此制定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策就有可能造成經(jīng)濟(jì)行為的扭曲。由此可見(jiàn)，編制科學(xué)、規(guī)范、透明的CPI在一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)生活的重要性日漸突出。
　　
　　(責(zé)任編輯：肖雪晴)

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