２００３年，世界經(jīng)濟出現(xiàn)了明顯復蘇的跡象，美國經(jīng)濟在２００３年第三季度出現(xiàn)了８％以上的增速，就連一蹶不振的日本、歐元區(qū)經(jīng)濟也都出現(xiàn)了復蘇的征兆，世界經(jīng)濟由此將步入新一輪的增長周期嗎？為此，中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽研究員對本刊記者談了以下看法。
　　
　　美國經(jīng)濟復蘇已成定局
　　
　　美國經(jīng)濟實際上從２００３年第二季度已經(jīng)出現(xiàn)了復蘇的征兆，第三季度的增長率達８．２％，是過去２０年來的最高點。
　　我認為美國經(jīng)濟復蘇已基本成定局。最主要的信號是美國經(jīng)濟增長從第三季度開始改變了過去三年來依靠單一的消費拉動，而變成了消費和投資的雙拉動。從２００３年的統(tǒng)計數(shù)字看，第一個季度１．４％的增長中消費貢獻了０．４個百分點，在第二個季度３．３％的增長中消費的拉動達到２．６８個百分點，到第三個季度８．２％的增長有４．５５個百分點是消費拉動。投資對經(jīng)濟增長的貢獻率在第一季度為負數(shù)，第二季度的貢獻率為０．９個百分點，到第三個季度，投資的貢獻率上升到２．５８個百分點，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)出健康發(fā)展的趨向。第三季度，消費和投資拉動對美國經(jīng)濟的貢獻率超過了８７％。由此看出，美國經(jīng)濟增長從第三季度已經(jīng)邁向了正常軌道。投資和經(jīng)濟周期的波動方向是比較一致的，投資的回升表明美國經(jīng)濟在過去三年的低速增長和調(diào)整已經(jīng)正式結束。
　　美國經(jīng)濟增長的動力究竟在哪里？一是周期性的調(diào)整已經(jīng)基本結束，美國生產(chǎn)能力過剩的現(xiàn)象已經(jīng)大大緩解，尤其是ＩＴ產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力過剩在這三年里已經(jīng)明顯被緩解。另外一個周期性調(diào)整結束的標志是美國企業(yè)的債務負擔大大下降。有統(tǒng)計數(shù)字表明，與債務負擔減輕相對應的企業(yè)的破產(chǎn)率已經(jīng)開始下降。
　　支撐美國經(jīng)濟增長第二類的動力是過去三年來擴張性的經(jīng)濟政策的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。另外，美元的貶值在一定程度上顯示出了對出口的促進作用。美國的進出口第二季度還是負增長，而到了第三季度已經(jīng)開始轉為正增長，美元的貶值使其貿(mào)易收支逆差開始有所緩解。
　　不過，美國經(jīng)濟還存在著一些隱患。一是居民的債務負擔過重；二是財政赤字占ＧＤＰ的比例在２００３年度已經(jīng)達到３．５％，貿(mào)易收支赤字占ＧＤＰ的比例預計在２００３年度將達到５．１％，這是美國歷史上最高記錄，這種雙赤字正在引起人們越來越多的關注。
　　即便如此，短期內(nèi)美國經(jīng)濟復蘇已經(jīng)成為定局，２００４年可能會在２００３年增長的基礎上繼續(xù)上升，很多國際組織預計２００３年的增長率在３％左右，２００４年可能會上升到４％左右。
　　
　　日本經(jīng)濟復蘇朝健康方向發(fā)展
　　
　　截至２００３年第三季度，日本經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)七個季度正增長，這是近幾年比較少見的現(xiàn)象，現(xiàn)在國際組織已經(jīng)多次調(diào)高對２００３年度日本經(jīng)濟增長數(shù)字的估計，近幾天有些國際組織估計日本經(jīng)濟增長率已達２．６％。人們都非常關心日本是否已經(jīng)擺脫了過去十年的低速增長期，進入一個穩(wěn)定的復蘇期，這方面的爭議比較大。過去幾年，日本經(jīng)濟增長一直靠出口拉動，如果出口下落，日本經(jīng)濟會重新回到衰退和低速增長的狀態(tài)，但２００３年度除了出口增長帶動經(jīng)濟復蘇外，投資的作用比較大，同時消費也出現(xiàn)了微弱的正增長，即日本的內(nèi)需正逐漸成為其經(jīng)濟增長的推動力，雖然從現(xiàn)在看還不是最主要的推動力。如果這種趨勢能維持，那么日本經(jīng)濟的增長將會持續(xù)下去。所以從這個意義上看，日本經(jīng)濟的復蘇正在向著健康方向發(fā)展。
　　日本經(jīng)濟出現(xiàn)的另外一個積極跡象是日本金融機構的不良債券開始大幅減少，這是多年來比較少見的現(xiàn)象。不久前日本七大金融集團相繼發(fā)布了中期財務結算（日本的財年是從頭年３月到第二年３月），七個金融集團不良債權余額在過去半年中減少了１３％，為１８．１萬億日元，預計到２００４年３月，也就是這個財政年度結束時，這個數(shù)字可能會壓縮到１５萬億日元。這表明日本金融機構調(diào)整不良債券已經(jīng)取得了明顯的成就，而這一點是多年來困擾日本經(jīng)濟增長的一個最主要的因素。所以從內(nèi)需的恢復、金融體系不良債權的減少，說明日本經(jīng)濟在逐漸好轉。但同時也要看到，日本經(jīng)濟體制性問題還很大。一個明顯的問題是通貨緊縮還沒有完全消除。據(jù)統(tǒng)計，２００３年，日本的物價消費指數(shù)仍然為負數(shù)，通貨緊縮的持續(xù)一方面限制了國內(nèi)自主性消費與投資，另一方面約束了日本政府實施擴張性財政貨幣政策刺激經(jīng)濟的空間。再一個隱患就是政府推行改革的政治約束力增大。前不久大選中自民黨在國會中的席位不僅沒增長，反而下降。預計２００４年，日本經(jīng)濟還能維持在２％左右的水平，但要低于今年。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟相對低迷
　　
　　歐元區(qū)的經(jīng)濟增長率和美國、日本相比是最低的，２００３年處在一個低迷狀態(tài)。根據(jù)國際組織的預計，全年的增長率只有０．５％左右，這是多年來比較低的水平。但從第三季度出現(xiàn)了復蘇的征兆，第三季度整個歐元區(qū)經(jīng)濟增長了１．５％。歐元區(qū)經(jīng)濟低迷的原因一是作為歐元區(qū)火車頭的德國經(jīng)濟一直處于萎靡不振狀態(tài)，２００３年年初還出現(xiàn)了一次短暫的衰退，２００３年全年德國經(jīng)濟可能處在零的水平。二是歐元的升值。歐元在過去一年多里已經(jīng)升值了３０％，這種大幅升值對歐元區(qū)經(jīng)濟增長的約束是比較大的。三是歐元區(qū)的財政貨幣政策的約束。比如《穩(wěn)定增長公約》限定各國財政赤字占ＧＤＰ的比例不得超過３％，但是歐元區(qū)幾個大國德國、法國、意大利的２００３年財政赤字占ＧＤＰ的比例都超過了３％，德國已經(jīng)連續(xù)兩年超過３％，預計它在未來兩年還會繼續(xù)超過。按照“公約”，如果財政赤字連續(xù)三年超過限定就要實行罰款，這對于德國這樣一個處在低速增長的國家而言，實施擴張性財政政策的空間極小。在貨幣政策方面，歐洲中央銀行實行統(tǒng)一的利率政策，即使德國、法國經(jīng)濟狀況不佳，歐洲中央銀行也一直拒絕降息，利率維持在２％的水平，比美國高出一倍。所以這種財政和貨幣政策的約束使得歐元區(qū)的經(jīng)濟趨于疲軟。
　　值得注意的是，歐元區(qū)的一些大國已經(jīng)開始著手改革自身的經(jīng)濟體制，德國最明顯。施羅德總理２００３年提出了著名的“２０１０議程”，著手改革德國實施了５０多年的社會市場體制。歐元區(qū)的一些大國開始逐漸意識到，長期沉重的社會福利負擔和僵化的市場體制已經(jīng)危及其經(jīng)濟長期健康增長。
　　
　　拉美：處于溫和復蘇
　　
　　拉美經(jīng)濟處在一個復蘇的時期，但是這種復蘇的勢頭不明顯，主要是巴西經(jīng)濟的低迷拖累了拉美整體經(jīng)濟的復蘇。帶動拉美經(jīng)濟復蘇最明顯的一個國家是阿根廷，阿根廷在過去兩年中由于金融危機連續(xù)出現(xiàn)了負增長，而２００３年出現(xiàn)了比較強勁的復蘇，這是拉美經(jīng)濟復蘇的一個很重要的推動力。整體而言，拉美整個地區(qū)的經(jīng)濟是處在一種溫和的復蘇狀態(tài)，處于增長兩極的是阿根廷和委內(nèi)瑞拉：擺脫金融危機的阿根廷增長率最高，而拉美的另一個大國委內(nèi)瑞拉由于國內(nèi)石油工人罷工和社會動蕩，２００３年可能還會出現(xiàn)負增長。
　　
　　東亞：全球的亮點
　　
　　東亞地區(qū)仍然是全球經(jīng)濟增長的一個亮點。２００３年上半年由于“非典”的爆發(fā)，國際組織大幅調(diào)低東亞國家經(jīng)濟增長率，但是從下半年開始，東亞經(jīng)濟恢復非�？欤�主要是中國、泰國等經(jīng)濟呈現(xiàn)比較強勁復蘇態(tài)勢。此外，東亞經(jīng)濟增長不平衡現(xiàn)象也比較明顯。一方面，中國經(jīng)濟增長率比較高；另一方面，新加坡和韓國的經(jīng)濟增長率相對比較低。新加坡主要是由于對國際市場的依存度比較高，再加上“非典”和伊拉克戰(zhàn)爭的沖擊比較大，使得經(jīng)濟增長率在東亞國家中大概最低；韓國經(jīng)濟增長率低主要是受朝核危機影響。
　　總之，在美國經(jīng)濟帶動下，全球經(jīng)濟將進入復蘇階段，２００４年全球經(jīng)濟增長率會高于２００３年。國際貨幣基金組織的一種看法認為，２００４年全球經(jīng)濟增長率將回到２０世紀９０年代的平均水平。

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