報(bào)酬短文篇一：大眾理財(cái)期末考試答案

?

姓名： 班級(jí)：默認(rèn)班級(jí)成績(jī)： 94.0分

一、 單選題（題數(shù)：50，共 50.0 分

1

發(fā)明并很好使用對(duì)沖基金的是：（）

? A、

索羅斯

? B、

納什

? C、

魯比尼

? D、

薩繆爾森

我的答案：A

2

下列哪一項(xiàng)不是財(cái)政部對(duì)國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控手段。（）

? A、

稅收

? B、

利率

? C、

公債

? D、

國(guó)家支出

我的答案：B

3

在賣(mài)賣(mài)某種貨幣前，原本制定了計(jì)劃，但因受到他人的影響，不能很好的實(shí)施自己的投資方案，這一行為屬于（）。

? A、

盲目跟風(fēng)

? B、

欲望無(wú)止

? C、

把匯市當(dāng)賭場(chǎng)

? D、

舉棋不定

我的答案：D

4

靠房產(chǎn)投資成為富豪是基于一種（）的創(chuàng)富模式。

? A、

必然因素

? B、

偶然因素

? C、

非成熟

? D、

成熟

我的答案：B

5

稅收的優(yōu)惠性措施不包括（）。

? A、

雙重征稅

? B、

免稅

? C、

減稅

? D、

建立保稅區(qū)

我的答案：A

6

以下哪一項(xiàng)不屬于投資需注意方面：（）

? A、

投資的渠道、投資的方式

? B、

投資的對(duì)象、投資的風(fēng)險(xiǎn)

? C、

收益的期限

? D、

投資的資本和未來(lái)工資的增長(zhǎng)

我的答案：D

7

決定投資有很多種因素，有三種因素綜合起來(lái)會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生綜合作用，其中不包括（）。 ? A、

國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)

? B、

國(guó)際大眾投資情緒

? C、

資金多少

? D、

國(guó)際證據(jù)

我的答案：C

8

認(rèn)為應(yīng)該更廉價(jià)才可以入市，結(jié)果越等價(jià)越高，白等全過(guò)程這是（）的表現(xiàn)。（） ? A、

舉棋不定

? B、

盲目跟風(fēng)

? C、

猶豫不決

? D、

欲望無(wú)止

我的答案：D

9

手中持有的銀行卡一般是（）張為宜。

? A、

? B、

? C、

? D、

我的答案：B

10

單身期20-30歲，基本的理財(cái)目標(biāo)是什么：（） ? A、

投資房產(chǎn)

? B、

儲(chǔ)蓄

? C、

炒股

? D、

股權(quán)投資

我的答案：B

11

銀行卡的四個(gè)卡種種，需先存錢(qián)后消費(fèi)的卡種是（）。 ? A、

借記卡

? B、

準(zhǔn)貸記卡

? C、

貸記卡

? D、

信用卡

我的答案：A

12

人民幣理財(cái)產(chǎn)品的資金投向不包括（）。

? A、

國(guó)債

? B、

市政債

? C、

金融債

? D、

購(gòu)買(mǎi)外匯理財(cái)產(chǎn)品

我的答案：D

13

影響利率的因素中，最重要的因素是（）。 ? A、

經(jīng)濟(jì)周期

? B、

物價(jià)總水平

? C、

政策性因素

? D、

平均利潤(rùn)率

我的答案：A

14

當(dāng)實(shí)際利率為正的時(shí)候，存錢(qián)的收益是（）。 ? A、

負(fù)的

? B、

為零

? C、

不一定

? D、

正的

我的答案：D

15

培養(yǎng)存款好習(xí)慣的做法不包括（）。 ? A、

寫(xiě)出你的目標(biāo)

? B、

報(bào)酬短文篇二：第四章作業(yè)(答案)

第四章 生產(chǎn)者選擇（1）

一、選擇題

1、邊際收益遞減規(guī)律發(fā)生作用的前提是（ D ）

A．存在技術(shù)進(jìn)步 B．生產(chǎn)技術(shù)水平不變 C．只有一種可變要素的生產(chǎn) D．B與C 2、當(dāng)邊際產(chǎn)量大于平均產(chǎn)量時(shí)，（A ）

A．平均產(chǎn)量增加B．平均產(chǎn)量減少 C．平均產(chǎn)量不變 D．平均產(chǎn)量達(dá)到最低點(diǎn) 3、在規(guī)模報(bào)酬不變階段，若勞動(dòng)的使用量增加10%，資本的使用量不變，則（ D）

A．產(chǎn)出增加10%B．產(chǎn)出減少10%C．產(chǎn)出的增加大于10% D．產(chǎn)出的增加小于10% 4、當(dāng)勞動(dòng)的（L）總產(chǎn)量下降時(shí)，（C ）

A/勞動(dòng)的平均產(chǎn)量為負(fù)B勞動(dòng)的平均產(chǎn)量為零 C勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量為負(fù)D勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量為零 5、當(dāng)勞動(dòng)的平均產(chǎn)量為正但遞減時(shí)，勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量是（D）

A正 B 零 C負(fù)D以上情況都有可能 6、下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的一種說(shuō)法是（ B ）

A只要總產(chǎn)量減少，邊際產(chǎn)量一定是負(fù)數(shù) B只要邊際產(chǎn)量減少，總產(chǎn)量一定也減少 C隨著某種生產(chǎn)要素投入量的增加，邊際產(chǎn)量和平均產(chǎn)量增加到一定程度將趨于下降 D邊際產(chǎn)量曲線(xiàn)一定在平均產(chǎn)量曲線(xiàn)的最高點(diǎn)與之相交 7、當(dāng)勞動(dòng)L的邊際產(chǎn)量為負(fù)時(shí)，我們是處于（C）

A L的第一階段 B L的第二階段 C的第三階段D 上述都不是 8、等產(chǎn)量曲線(xiàn)是指在這條曲線(xiàn)上的各點(diǎn)代表（ D ）

A． 為生產(chǎn)同等產(chǎn)量投入要素的各種組合比例是不能變化的 B． 為生產(chǎn)同等產(chǎn)量投入要素的價(jià)格是不變的 C． 不管投入各種要素量如何，產(chǎn)量總是相等的

D． 投入要素的各種組合所能生產(chǎn)的產(chǎn)量都是相等的

9、如果連續(xù)地增加某種生產(chǎn)要素，在總產(chǎn)量達(dá)到最大時(shí)，邊際產(chǎn)量曲線(xiàn)（ D）

A. 與縱軸相交B. 經(jīng)過(guò)原點(diǎn)C. 與平均產(chǎn)量曲線(xiàn)相交D. 與橫軸相交

10、如果等成本線(xiàn)與等產(chǎn)量線(xiàn)沒(méi)有交點(diǎn)，那么要生產(chǎn)等產(chǎn)量曲線(xiàn)所表示的產(chǎn)量，應(yīng)該（ B ）

A. 增加投入B. 保持原投入不變C. 減少投入D. 上述均不正確

11、等成本曲線(xiàn)圍繞著它與縱軸（Y）的交點(diǎn)逆時(shí)針移動(dòng)表明（C） A生產(chǎn)要素Y的價(jià)格上升了 B生產(chǎn)要素X的價(jià)格上升了 C生產(chǎn)要素X的價(jià)格下降了 D生產(chǎn)要素Y的價(jià)格下降了

四、分析討論題

1、已知生產(chǎn)函數(shù)Q=AL1/3K2/3，判斷：（1）在短期生產(chǎn)中，該生產(chǎn)函數(shù)是否受邊際報(bào)酬遞減規(guī)律支配？（提示判斷dMP/dL的值是大于零還是小于零）（2）長(zhǎng)期屬于規(guī)模報(bào)酬的哪一種類(lèi)型？

1/32/3

解：（1）因?yàn)镼=F(L、K)=ALK，于是有：

1/32/3

F(tL、tK)= A(tL)(tK)=t·F(L、K)

1/32/3

所以，生產(chǎn)函數(shù)Q=ALK屬于規(guī)模報(bào)酬不變的生產(chǎn)函數(shù)。

O

（2）假定在短期中資本量不變，以K表示。

1/3O2/3

對(duì)于生產(chǎn)函數(shù)Q=ALK，

-2/3O2/3

有MPL=1/3ALK,

-1/3O2/3

且dMPL/dL=-2/9ALK＜0

表明，邊際產(chǎn)量是遞減的（邊際產(chǎn)量曲線(xiàn)的斜率為負(fù)）說(shuō)明，在資本量投入不變的條件下，隨著勞動(dòng)量的投入勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量是遞減的。

2、某班的學(xué)生學(xué)習(xí)成績(jī)?yōu)?0，現(xiàn)在加入一批新學(xué)生。他們的學(xué)習(xí)成績(jī)差一些，考試成績(jī)一般是在50—55分之間，那么這個(gè)班的平均分?jǐn)?shù)會(huì)發(fā)生什么變化？你對(duì)這個(gè)班的平均分?jǐn)?shù)和邊際分?jǐn)?shù)的關(guān)系有何看法？ 平均成績(jī)下降。

當(dāng)邊際成績(jī)大于平均成績(jī)，平均成績(jī)?cè)黾�；�?dāng)邊際成績(jī)小于平均成績(jī)，平均下降；當(dāng)邊際成績(jī)等于平均成績(jī)，平均成績(jī)不變。

五、計(jì)算題

1

（（2）該生產(chǎn)函數(shù)是否呈現(xiàn)出邊際報(bào)酬遞減？如果是，從第幾單位勞動(dòng)投入量以后開(kāi)始的？

存在邊際報(bào)酬遞減規(guī)律。從第五個(gè)勞動(dòng)投入開(kāi)始。

2

2、已知短期生產(chǎn)函數(shù)Q=2KL－0.5L－0.5K2，且K=10。（1）寫(xiě)出在短期生產(chǎn)中該廠(chǎng)商關(guān)于勞動(dòng)的TP、AP、MP函數(shù)。（2）分別計(jì)算當(dāng)TP、AP、MP各自達(dá)到最大值時(shí)的勞動(dòng)投入量。（3）什么時(shí)候MP=AP。

22

解：（1）由生產(chǎn)函數(shù)Q=F(L、K)=2KL－0.5L－0.5K，且K=10，可得短期生產(chǎn)函數(shù)為：

222

Q=20L－0.5L－0.5×10=20L－0.5L－50

于是，根據(jù)總產(chǎn)量、平均產(chǎn)量和邊際產(chǎn)量的定義，有以下函數(shù)：

2

勞動(dòng)的總產(chǎn)量函數(shù)TPL=20L－0.5L－50

勞動(dòng)的平均產(chǎn)量函數(shù)APL=TPL÷L=20－0.5L－50/L 勞動(dòng)的邊際產(chǎn)量函數(shù)MPL=dTPL/dL=20－L (2)關(guān)于總產(chǎn)量的最大值：

兩種解法（1）根據(jù)邊際量和總量的關(guān)系可知當(dāng)邊際成本等于零時(shí)，總產(chǎn)量達(dá)到最大： 即MPL=dTPL/dL=20－L=0得到L=20

（2）可以對(duì)總產(chǎn)量函數(shù)按照求導(dǎo)方法解除答案：

令dTPL/dL=0，即dTPL/dL=20－L=0解得：L=20，且d2TPL/dL2=-1<0 所以，當(dāng)勞動(dòng)投入量L=20時(shí)，勞動(dòng)的總產(chǎn)量TPL達(dá)到極大值。 關(guān)于平均產(chǎn)量的最大值：

令dAPL/dL=0,即dAPL/dL=-0.5+50L-2=0

22

解得：L=10（負(fù)值舍去），且dAPL/dL=-100L-3<0

所以，當(dāng)勞動(dòng)投入量L=10時(shí)，勞動(dòng)的平均產(chǎn)量APL達(dá)到極大值。 關(guān)于邊際產(chǎn)量的極大值：

由邊際產(chǎn)量函數(shù)MPL=20－L可知，邊際產(chǎn)量是一條斜率為負(fù)的直線(xiàn)�？蓱]到實(shí)際中勞動(dòng)投入量不可能出現(xiàn)負(fù)值，所以當(dāng)勞動(dòng)投入量為零時(shí)L=0時(shí)，MPL邊際產(chǎn)量為最大。

（3）當(dāng)平均產(chǎn)量達(dá)到最大時(shí)一定有APL=MPL。由（2）可知當(dāng)L=10時(shí)平均產(chǎn)量達(dá)到極大值。 將L=10代入平均產(chǎn)量函數(shù)或邊際產(chǎn)量函數(shù)得：APL的值為=20－0.5L－50/L=20-5-5=10 MPL=20－L=20-10=10

即當(dāng)L=10時(shí)，APL=MPL此時(shí)APL=MPL=10

3、已知某企業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)Q=L2/3K1/3 ，勞動(dòng)的價(jià)格w=2，資本的價(jià)格r=1，求：（1）當(dāng)成本C=3000時(shí)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)量時(shí)的L、K和Q的均衡值。（2）當(dāng)產(chǎn)量Q=800時(shí)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)最小成本時(shí)的L、K和C的均衡值。

（1）根據(jù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)給定成本條件下產(chǎn)量最大化的均衡條件：MPLW

?MPKr

?2?1其中：MPL=L3?K3.；MPK=3?K3;W?2;r?1

33

11

2?3

L?K3.

23?整理得K=L22

?113

?K33

將K=L代入約束條件：2L+K=300

1

1

2

2

有2L+L=3000得L=1000且K=1000將L=K=1000代入生產(chǎn)函數(shù)Q=L?K

23

13

?1000.

本問(wèn)題也可用求條件極值法------拉格朗日函數(shù)求解：s.t:2L+K=300max:L?K

23

13

23

13

構(gòu)建拉格朗日函數(shù)：R=L?K

1

1

??(300-2L-K)

將拉格朗日函數(shù)分別對(duì)L、K和?求偏導(dǎo)，得極值的一階條件：?R2?3

?L?K3?2??0??????(1)?L3

22

??R13

?L?K3???0??????(2)?K3?R

?300-2L-K=0----------(3)??

由（1）（2）式得K=L

將K=L代入（3）式得L=1000；K=1000將其代入生產(chǎn)函數(shù)Q=?K

23

13

?1000.

（2）同理可得L=800；K=800

將其代入成本方程求解最小成本：C=2?800+1?800=2400

六、案例題 案例1：

（1（2） 用這些數(shù)據(jù)畫(huà)出漁民的總產(chǎn)量曲線(xiàn)。解釋其形狀。

案例2：

參看下表：

（1） 是否存在邊際收益遞減？ （2） 哪些點(diǎn)在同一等產(chǎn)量曲線(xiàn)上？ （3） 該表表現(xiàn)的是規(guī)模遞增、遞減還是不變的生產(chǎn)函數(shù)？ 存在邊際收益遞減。

產(chǎn)量相同的點(diǎn)：70,120,80分別在三條等產(chǎn)量上。 50-100-150可見(jiàn)表現(xiàn)出規(guī)模報(bào)酬不變。

第四章 生產(chǎn)者選擇（2）

一、選擇題

1、隨著產(chǎn)量的增加，短期固定成本（ C ）

A．增加 B．減少 C．不變 D．先增后減 2、已知產(chǎn)量為8個(gè)單位時(shí)，總成本為80元，當(dāng)產(chǎn)量增加到9個(gè)單位時(shí)，平均成本為11元，此時(shí)的邊際成本為（ B） A．1元 B．19元 C．88元 D．20元 3、不隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的成本稱(chēng)為（B ）

A平均成本B固定成本 C長(zhǎng)期成本 D總成本 4、邊際成本低于平均成本時(shí)，（ B ）

A平均成本上升 B平均可變成本可能上升也可能下降 C總成本下降 D平均可變成本上升

5、在從原點(diǎn)出發(fā)的射線(xiàn)與TC曲線(xiàn)的切點(diǎn)上，AC（ D ）

A最小 B等于 MC等于A(yíng)VC+AFCD上述都正確 6、得到MC是由（ D ）

A、TFC曲線(xiàn)的斜率 B、TVC曲線(xiàn)的斜率但不是TC曲線(xiàn)的斜率

C、TC曲線(xiàn)的斜率但不是TVC曲線(xiàn)的斜率 D、既是TVC又是TC曲線(xiàn)的斜率

7、假如增加一單位產(chǎn)量所帶來(lái)的邊際成本大于產(chǎn)量增加前的平均可變成本，那么在產(chǎn)量增加后平均可變成本（ B ）

A. 減少B增加C不變 D都有可能 8、隨著產(chǎn)量的增加，平均固定成本（ D ）

A在開(kāi)始時(shí)下降，然后趨于上升B在開(kāi)始時(shí)上升，然后趨于下降] C一直趨于上升 D一直趨于下降

9、已知產(chǎn)量為500單位時(shí)，平均成本是2元，產(chǎn)量增加到550單位時(shí)，平均成本等于3元（平均成本最低點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量為400單位），在這個(gè)產(chǎn)量變化范圍內(nèi)，邊際成本（A）

A． 隨著產(chǎn)量的增加而上升，并在數(shù)值上大于平均成本 B． 隨著產(chǎn)量的增加而上升，并在數(shù)值上小于平均成本 C． 隨著產(chǎn)量的增加而下降，并在數(shù)值上小于平均成本 D． 隨著產(chǎn)量的增加而下降，并在數(shù)值上大于平均成本 10、平均成本與企業(yè)規(guī)模的關(guān)系是（ C ）

A．兩者成正比 B．兩者成反比

C．兩者的關(guān)系是不確定的 D．無(wú)論企業(yè)規(guī)模如何變化，平均成本不變 11、當(dāng)規(guī)模收益遞減規(guī)律發(fā)生作用時(shí)，LTC曲線(xiàn)（ D ） A．以一遞減的速率上升 B．以一遞增的速率下降 C．以一遞減的速率下降 D．以一遞增的速率上升 12、以下說(shuō)法中正確的是（ C ）

A．MC大于A(yíng)C時(shí)，AC下降 B．MC小于A(yíng)C時(shí)，AC下降 C．MC等于A(yíng)C時(shí)，AC下降 D．MC等于A(yíng)C時(shí)，AC上升 13、廠(chǎng)商獲取最大利潤(rùn)的條件是（ C ）

A．邊際收益大于邊際成本的差額為最大 B．邊際收益大于邊際成本的差額為最小 C．邊際收益等于邊際成本 D．價(jià)格高于平均變動(dòng)成本的差額為最大 14、長(zhǎng)期平均成本曲線(xiàn)成為U形的原因與（ A ）

A、規(guī)模報(bào)酬有關(guān) B、外部經(jīng)濟(jì)與不經(jīng)濟(jì)有關(guān)

C、要素的邊際生產(chǎn)率有關(guān) D、固定成本與可變成本所占比重有關(guān)

四、分析討論題

1、你的朋友正在考慮開(kāi)一家五金店。他計(jì)算，租倉(cāng)庫(kù)和買(mǎi)庫(kù)存貨物每年要花費(fèi)50萬(wàn)元（從銀行借款）。此外，他要辭去他每年5萬(wàn)元的會(huì)計(jì)師工作。你朋友經(jīng)營(yíng)一年五金店的經(jīng)濟(jì)成本是多少？如果他認(rèn)為一年可以賣(mài)出51萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)額，他應(yīng)該開(kāi)這個(gè)店嗎？并解釋之。 50+5=55

不應(yīng)該，他虧損4萬(wàn)(55-51=4)

2、企業(yè)打算投資擴(kuò)大生產(chǎn)，其可供選擇的籌資方法有兩種，一是利用利率為10%的銀行借款，二是利用企業(yè)利潤(rùn)。該企業(yè)的經(jīng)理認(rèn)為應(yīng)該選擇后者，理由是不用付息因而比較便宜，你認(rèn)為他的話(huà)有道理嗎？

沒(méi)有道理，因?yàn)樗�的利�?rùn)也是有機(jī)會(huì)成本的。

五、計(jì)算題

1、下面是一張關(guān)于短期生產(chǎn)函數(shù)Q?f(L、K)的產(chǎn)量表：

(1)在表中填空

報(bào)酬短文篇三：財(cái)務(wù)管理課后習(xí)題答案

第二章

練習(xí)題

1. 某公司需要用一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為9000元，可用8年。如果租用，則每年年初需付租金1500元。假設(shè)利率為8%

要求：試決定企業(yè)應(yīng)租用還是購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。

解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式計(jì)算8年租金的現(xiàn)值得：

V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）

= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）

= 1500×5.747×（1 + 8%）

= 9310.14（元）

因?yàn)樵O(shè)備租金的現(xiàn)值大于設(shè)備的買(mǎi)價(jià)，所以企業(yè)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。

2. 某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資額為5000萬(wàn)元，假設(shè)銀行借款利率為16%。該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。請(qǐng)回答： 1）該工程建成后投資，分八年等額歸還銀行借款，每年年末應(yīng)還多少？

2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬(wàn)元，全部用來(lái)歸還借款的本

息，需要多少年才能還清？

解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi，n得：

A = PVAn／PVIFAi，n

= 1151.01（萬(wàn)元）

所以，每年應(yīng)該還1151.01萬(wàn)元。

（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A

則PVIFA16%，n = 3.333

查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：

年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)

53.274

n3.333

63.685

由以上計(jì)算，解得：n = 5.14（年）

所以，需要5.14年才能還清貸款。

4． 李東今年30歲，距離退休還有30年。為使自己在退休后仍然享有現(xiàn)在的生活水平，李

東認(rèn)為退休當(dāng)年年末他必須攢夠至少70萬(wàn)元的存款。假設(shè)年利率是10%，為此達(dá)成目

標(biāo)，從現(xiàn)在起的每年年末李東需要存入多少錢(qián)？

FVAn=A崔FVIFAi,n

A

FVAn=FVIFAi,n70=FVIFA10%,3070=164.49=4256元

5． 張平于1月1日從銀行貸款10萬(wàn)元，合同約定分4年還清，每年年末等額付款。

要求：（1）假設(shè)年利率為8%，計(jì)算每年年末分期付款額 ；

（2）計(jì)算并填寫(xiě)下表

10000

a 8000 =a-8000 =10000-(a-8000)

a b=(10000-(a-8000))*0.08 =a-bc=1000-(a-8000)-(a-b)

a d=c*0.08 =a-de=c-(a-d)

a e*0.08a-e*0.080=e-(a-e*0.08)

假設(shè)分期付款額是a，可以列出以上等式。除了a是變量，其他都是便于書(shū)寫(xiě)的

符號(hào)。

關(guān)鍵是解右下角的等式就可以了，把bcde都相應(yīng)的換成a，可以算出a，其他

空余項(xiàng)也就都出來(lái)了。比較麻煩，我就沒(méi)有計(jì)算，只是給你詳細(xì)的計(jì)算辦法。

8 中原公司和南方公司股票的報(bào)酬率及其概率分布如表2—18所示。 表2—18 中原公司和南方公司股票的報(bào)酬率及其概率分布

要求： （1） 分別計(jì)算中原公司和南方公司股票的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差級(jí)變異系數(shù)。 （2）

根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，是試判斷投資者應(yīng)該投資于中原公司股票還是投資南方公司股 票。

.解：（1）計(jì)算兩家公司的預(yù)期收益率：

中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3

= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20

= 22%

南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3

= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20

= 26%

（2）計(jì)算兩家公司的標(biāo)準(zhǔn)差：

中原公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：

??(40%?22%)2?0.30?(20%?22%)2?0.50?(0%?22%)2?0.20?14%

南方公司的標(biāo)準(zhǔn)差為：

??(60%?26%)2?0.30?(20%?26%)2?0.20?(?10%?26%)2?0.20?24.98%

（3）計(jì)算兩家公司的變異系數(shù)：

中原公司的變異系數(shù)為：

CV =14％／22％＝0.64

南方公司的變異系數(shù)為：

CV =24.98％／26％＝0.96

由于中原公司的變異系數(shù)更小，因此投資者應(yīng)選擇中原公司的股票進(jìn)行投資。

9. 現(xiàn)有四種證券資料如下：

證券 AB CD

β系數(shù)1.5 1.00.4 2.5

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，市場(chǎng)上所有證券的組合報(bào)酬率為14%。 要求：計(jì)算上述四種證券各

自的必要報(bào)酬率。

解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ri?RF??i(RM?RF)，得到四種證券的必要收益率為：

RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17%

RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14%

RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4%

RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%

10. 國(guó)庫(kù)券的利息率為5%，市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率為13%，。

要求：（1）計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；

（2）當(dāng)β值為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少？

（3）如果一個(gè)投資計(jì)劃的β值為0.8，期望報(bào)酬率為11%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？

（4）如果某種股票的必要報(bào)酬率為12.2%，其β值應(yīng)為多少？（ 1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=市場(chǎng)證券組合的報(bào)酬率-國(guó)庫(kù)券的利息率

=13%-5%

=8%．

2.必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β*(預(yù)期報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

=8%+1.5*(13%-8%)

=15.5%

3投資計(jì)劃必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β*(預(yù)期報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

=8%+0.8*(11%-8%)

=10.4%

投資計(jì)劃必要報(bào)酬率10.4%<期望報(bào)酬率為11%,所以不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資；

4.12.2%=8%+β*（12.2%-8%）

β=1

第三章

1. 華威公司2008年有關(guān)資料如表所示

要求：(1)計(jì)算華威公司2008年流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額(假定流動(dòng)

資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)與存貨組成)。(2)計(jì)算華威公司2008年銷(xiāo)售收入凈額和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率。 (3)計(jì)算華威公司2008年的銷(xiāo)售凈利率和凈資產(chǎn)收益率解：（1）2008年初流動(dòng)資產(chǎn)余額為：

流動(dòng)資產(chǎn)=速動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債+存貨

=0.8×6000+7200=12000（萬(wàn)元）

2008年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為：

流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)比率×流動(dòng)負(fù)債=1.5×8000=12000（萬(wàn)元）

流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（12000+12000）/2=12000（萬(wàn)元）

（2）銷(xiāo)售收入凈額=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

=4×12000=48000(萬(wàn)元)

平均總資產(chǎn)=（15000＋17000）/2=16000（萬(wàn)元）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/平均總資產(chǎn)=48000/16000=3（次）

（3）銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額=2880/48000=6%

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)=凈利潤(rùn)/（平均總資產(chǎn)/權(quán)益乘數(shù)）=2880/(16000/1.5)=27%

或凈資產(chǎn)收益率=6%×3×1.5=27%

3. 某公司2008年度賒銷(xiāo)收入凈額為2 000萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為1 600萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收

賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；

年末速動(dòng)比率為1．2，年末現(xiàn)金比率為0．7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨

組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)組成。 一年按360天計(jì)算。

要求：(1)計(jì)算2008年應(yīng)收賬款平均收賬期。 (2)計(jì)算2008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

(3)計(jì)算2008年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。 (4)計(jì)算2008年年末流動(dòng)比率。

解：（1）應(yīng)收賬款平均余額=（年初應(yīng)收賬款+年末應(yīng)收賬款）/2

=（200+400）/2=300（萬(wàn)元）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷(xiāo)凈額/應(yīng)收賬款平均余額

=2000/300=6.67（次）

應(yīng)收賬款平均收賬期=3

60/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=360/（2000/300）=54（天）

（2） 存貨平均余額=（年初存貨余額+年末存貨余額)/2

=（200+600）/2=400（萬(wàn)元）

存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨成本/存貨平均余額=1600/400=4（次）

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360/4=90（天）

（3）因?yàn)槟昴��?yīng)收賬款=年末速動(dòng)資產(chǎn)－年末現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)

=年末速動(dòng)比率×年末流動(dòng)負(fù)債－年末現(xiàn)金比率×年末流動(dòng)負(fù)債

=1.2×年末流動(dòng)負(fù)債-0.7×年末流動(dòng)負(fù)債=400（萬(wàn)元）

所以年末流動(dòng)負(fù)債=800(萬(wàn)元)

年末速動(dòng)資產(chǎn)=年末速動(dòng)比率×年末流動(dòng)負(fù)債=1.2×800=960（萬(wàn)元）

第六章

1、三通公司擬發(fā)行5年期、利率6%、面額1000元債券一批；預(yù)計(jì)發(fā)行總價(jià)格

為550元，發(fā)行費(fèi)用率2%；公司所得稅率33%。

要求：試測(cè)算三通公司該債券的資本成本率。

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