摘 要：根據(jù)教育部全國金融專業(yè)學位研究生教育指導委員會組織編寫的《公司金融》教材，結(jié)合多年的教學經(jīng)驗，在總結(jié)、歸納《公司金融》課程內(nèi)容的基礎(chǔ)上，提出在《公司金融》授課過程中應該通過案例教學、小組研討、課程論文相結(jié)合的模式，注重對學生大局觀、創(chuàng)新能力以及邏輯思維能力的培養(yǎng)，真正做到為國家培養(yǎng)出具有扎實金融學理論基礎(chǔ)，能夠綜合運用理論知識解決實踐問題，且具備較強創(chuàng)新能力的高層次應用型金融專門人才。
　　關(guān)鍵詞：金融專業(yè)碩士;公司金融;培養(yǎng)模式
　　中圖分類號：G4 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.09.087
　　金融學碩士專業(yè)學位，也稱金融專業(yè)學位，設立于2010年，2011年全國部分高校開始招生金融專業(yè)碩士，迄今走過了7個年頭。根據(jù)教育部全國金融專業(yè)學位研究生教育指導委員會（簡稱教指委）的要求，我國的金融專業(yè)碩士培養(yǎng)目標定位在培養(yǎng)具有扎實金融學理論基礎(chǔ)，能夠綜合運用理論知識解決實踐問題，且具備較強創(chuàng)新能力的高層次應用型金融專門人才。為此，金融專業(yè)碩士配套實施了具體的課程設置方案，其中，《公司金融》課程是教指委課程體系中規(guī)定的6門主干課程之一。2013年，由全國金融專業(yè)學位研究生教學指導委員會組織編寫，在中國人民大學出版社出版了《全國金融碩士核心課程系列教材》，其中《全國金融碩士核心課程系列教材：公司金融》由上海財經(jīng)大學金融學院負責組織編寫，該教材目前已經(jīng)成為各高校金融專業(yè)碩士課程的主要參考教材。
　　根據(jù)金融碩士專業(yè)學位的培養(yǎng)目標，結(jié)合教指委組織編寫的《全國金融碩士核心課程系列教材：公司金融》（以下簡稱“教指委教材”），落實到具體的授課環(huán)節(jié)，由于受到課時方面的限制，無法完成教指委教材中的全部十六章的內(nèi)容，這必然要求授課教師對授課內(nèi)容進行合理安排以更好地完成金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)。結(jié)合多年的教學經(jīng)驗，本文將在梳理《公司金融》課程主要教學內(nèi)容的基礎(chǔ)上，提出優(yōu)化《公司金融》教學安排的建議。
　　1 金融碩士專業(yè)學位《公司金融》課程的主要教學內(nèi)容
　　根據(jù)教指委組織編寫的《全國金融碩士核心課程系列教材：公司金融》以及國內(nèi)外其他《公司金融》的教材，研究生層面的《公司金融》主要包括凈現(xiàn)值法與投資決策、資本成本與資本預算、資本結(jié)構(gòu)理論、融資決策、股利政策、營運資本管理與短期融資、公司治理、國際公司金融、行為公司金融理論等。
　　將研究生《公司金融》的全部內(nèi)容進行梳理可以發(fā)現(xiàn)，《公司金融》包括投資決策、融資決策、營運資本管理、有效市場與行為金融。
　　1.1 投資決策
　　關(guān)于企業(yè)的投資決策主要解決的是公司決策層如何對投資方向、投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)、投資的成本與收益等做出判斷。常用的投資決策方法為凈現(xiàn)值法則，還包括其他的投資決策方法，如回收期法、內(nèi)部收益率法、盈利指數(shù)法等。
　　凈現(xiàn)值法是投資決策的主要方法，在現(xiàn)實中被廣泛運用于公司的投資決策。凈現(xiàn)值法也是企業(yè)資本預算的基本公式，凈現(xiàn)值法合理運用的關(guān)鍵因素之一是選擇合適的貼現(xiàn)率。所謂合適的貼現(xiàn)率，是與投資項目風險匹配的收益率。而如何選擇合適的貼現(xiàn)率以對投資項目未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)，則涉及了資本定價理論。資本定價理論回答了風險和必要報酬率之間的關(guān)系，以資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）為例，該理論闡述了證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險之間的關(guān)系。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以選擇與投資項目風險匹配的預期收益率作為投資項目現(xiàn)金流的折現(xiàn)率，從而評估項目是否可行。
　　1.2 融資決策
　　公司為了籌集資金，可以在金融市場上向投資者發(fā)售債券和股票，公司長期融資的方式主要包括普通股、優(yōu)先股等權(quán)益類融資和長期公司債券融資。公司如何選擇負債融資與權(quán)益融資的比例則涉及企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題。在資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究中，莫迪利亞尼和米勒定理（MM定理）闡述的公司價值與企業(yè)資本成本的相關(guān)結(jié)論是資本結(jié)構(gòu)理論的經(jīng)典理論，也是《公司金融》課程需要重點講授的理論之一。
　　1.3 營運資本管理
　　營運資本管理也稱公司的短期財務管理。企業(yè)短期財務管理主要涉及公司的短期財務計劃，重點關(guān)注的是對公司流動資產(chǎn)和流動負債產(chǎn)生影響的決策分析。公司采取的短期財務政策主要包括公司在流動資產(chǎn)上的投資規(guī)模和流動資產(chǎn)的融資結(jié)構(gòu)。短期現(xiàn)金流管理主要涉及最小化兩類主要的成本：置存成本和短缺成本。短期財務管理的目標是找到置存成本和短缺成本之間的最佳平衡點。
　　1.4 有效市場與行為金融
　　在融資決策、投資決策中涉及的很多問題都與資本市場的有效性有關(guān)。如果資本市場是有效的，在融資決策中，財務經(jīng)理將很難選擇最佳的股票和債券的銷售時機。投資決策中凈現(xiàn)值法使用的必要報酬率是基于資本資產(chǎn)定價理論，資本資產(chǎn)定價理論假設市場中所有投資者對風險資產(chǎn)有同質(zhì)預期。市場有效性的前提包括理性、獨立的理性偏差和套利�，F(xiàn)實世界對市場有效性的前提提出了質(zhì)疑，即所謂的行為金融理論。學術(shù)界對有效市場與行為金融的爭論至今未有定論，這也對《公司金融》的相關(guān)理論提出了挑戰(zhàn)。
　　基于《公司金融》課程的主要內(nèi)容，結(jié)合金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)目標，本文認為應堅持理論聯(lián)系實際的教學模式，以案例分析、小組研討為主，在具體教學過程中，應注重對學生大局觀、創(chuàng)新能力以及邏輯思維能力的培養(yǎng)，真正做到為國家培養(yǎng)出具有扎實金融學理論基礎(chǔ)，能夠綜合運用理論知識解決實踐問題，且具備較強創(chuàng)新能力的高層次應用型金融專門人才。下面將具體進行闡釋。
　　2 對金融碩士專業(yè)學位《公司金融》課程教學的幾點建議
　　結(jié)合金融專業(yè)碩士的培養(yǎng)目標以及本人在該門課程方面多年的教學經(jīng)驗，本研究認為，在《公司金融》授課過程中應該通過案例教學、小組討論、課程論文相結(jié)合的模式貫徹以下三方面內(nèi)容：重視對學生大局觀的培養(yǎng)、重視對學生創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，以及重視對學生邏輯思維能力的培養(yǎng)。

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